3分鐘看懂 風險溢酬是什麼?投資股票、債券要注意哪些風險溢酬?

3分鐘看懂 風險溢酬是什麼?投資股票、債券要注意哪些風險溢酬?

風險溢酬,也有人講成風險貼水、風險溢價。在開始介紹之前,請你先從上圖的三個投資選項中,選出一個你願意投資的選項。其實,風險溢酬以美國國債利率的報酬為基準,超過的部分就是風險溢酬。這種風險溢酬的概念,都可應用在股票、債券基金、保險上,對於投資人來說,風險溢酬也是一個可以判別股市的指標。

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風險溢酬意思是什麼?

風險溢酬定義

風險溢酬,也稱風險貼水、風險溢價,英文是Risk Premium。簡單來說,是風險帶來的收入。我們都知道,投資有風險,報酬越高、風險越高;報酬較低的風險也較低。在已知報酬的情況下,又額外冒風險所取得的報酬,就被稱為風險溢酬。

舉例來說,美國國庫債券趨近無風險,回報率就是所謂的無風險利率(Risk-free Rate)。若選擇不投資美國國庫債券,冒著較大風險去買賣股票,選擇承擔股票下跌的風險。後來,因承擔風險而獲得的報酬,就是風險溢酬。又可以得出公式如下:

預期報酬率 = 美國國庫債券報酬率 + 股票的風險溢酬

無風險利率(Risk-free Rate):沒有風險、或風險趨近於零的投資,可得到的理論投資報酬率。常被用來觀察的是美國政府十年公債利率。

風險溢酬意思是什麼

風險溢酬跟報酬率的關係?

風險溢酬是計算投資報酬率的一個好工具,剛剛提過報酬率計算的公式:報酬率 = 無風險報酬率 + 風險溢酬。

目前在台灣的銀行利率最高是1%好了,但小賈想獲得更高的報酬,選擇投資ETF,希望報酬率是8%,就可以得知小賈必須找到風險溢酬大於7%的投資標的,才能達成預期的報酬率。

計算:預期報酬率8% = 無風險報酬率1% + 風險溢酬

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風險溢酬的計算方式

報酬率 = 無風險報酬率 + 風險溢酬

股市的風險溢酬 = ( 企業盈餘/股價 ) – 無風險利率

股票的風險溢酬看什麼?

股票的風險溢酬注意哪些?

我們都知道投資股票有風險,以股票來說,資本額小的公司、基本面差的公司、股票流通性差的公司,通常風險溢酬較高。

台股的風險溢酬看哪些?

股票風險溢酬也是一個判別整體股市投資一個非常重要的指標。台股投資人,就可以看台股整體殖利率或某一家公司的殖利率,來對照美國10年期公債殖利率做比較。

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美股風險溢酬怎麼看?

美股當然也跟台股一樣,可以直接用美國10年期公債殖利率,對照S&P500殖利率、S&P500盈餘殖利率。推薦可使用財經M平方網站查看相關數據。

股票的風險溢酬看什麼?

風險貼水應用在債券、基金、保險

債券基金的風險溢酬注意哪些?

有投資債券的讀者一定知道,投資商品依照價格風險程度、投資標的風險屬性、投資市場風險等,分成RR1、RR2、RR3、RR4、RR5這五個風險等級,數字越大,風險越高。

甚至還有投機級別的垃圾債,但標榜高收益來吸引投資人。投資人面對高風險債券時,要注意面對債券的違約風險(信用風險)。一般來說,風險越高的債券、風險等級高的債券>風險貼水也會較大。

【實際案例】2021年爆紅的中國恆大集團,就是無法支付債券利息,面臨違約風險,還被信用評級機構惠譽國際把評級從高信用風險的CC,調成接近破產C評級。

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保險的風險貼水是什麼?

你知道保險會因為體況、年紀、職業類別而有不同的保費嗎?以意外險來說,上班內勤族的保費就比外送員還要便宜。保險費用的定價,正是因為風險的不同。年紀大、體況差、職業風險高,會被保險公司視為理賠機率大,而提高保費。這些加價的保費,就是風險貼水。

【實際案例】投保意外險時,會根據被保人的職業類別,來調整保費。第五、第六類職業像是:特技演員、砂石車司機、海巡、空服員、消防隊員等高風險職業,保費通常會加費。

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風險溢酬與投資的提醒

最後,我想用「投資最重要的事」中,作者Howard Marks在講到風險時提到的一段話作為結尾。

普遍相信沒有風險,就是最大的高風險。只有投資人適當的規避風險,預期報酬才會內含適當的風險溢酬。@Howard Marks

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