BND ETF介紹:穩健的報酬與配息,資產配置中債券的好選擇!

先鋒美國債券指數型基金 (BND) ETF完整介紹

這篇文章來分享BND這支債券ETF的特色,有投資美股ETF的朋友應該都不陌生,BND ETF在我們的資產配置中可以說是一個穩定報酬(與心情)的重要腳色,與Reits的功用類似,投資他的目的並不是為了賺取價差,而是在市場波動中可以獲得穩健的配息,並降低資產的波動程度。

一篇文章看懂:債券ETF是什麼?(內含BND、AGG、SHY、IEF、IEI、TLT等美國6支債券ETF比較)

先鋒美國債券指數型基金 (BND) ETF是什麼?

Vanguard Total Bond Market ETF 全名為先鋒集團總體債券市場ETF,於2007/04/03成立的基金。其追蹤的指數為「流通市值加權」版本的Spliced Bloomberg Barclays U.S. Aggregate Float Adjusted Index. 這個指數收錄包括國庫券、政府機構債券、主權債、超國家債券、MBS、ABS等。這個指數常被用來衡量美國整體債券的主要表現。

BND ETF適合想要投資美國所有高評等債券,單純想要追求低風險,或是做到基本的風險管理(雞蛋不要都放在股票這個籃子裡)、優化資產配置的投資人。

BND 追蹤的「流通市值加權」指數,不是單純以發行量市值加權,而是以真正流通在市場上,能實際買賣到的債券市值來計算權重。

英文名稱

Vanguard Total Bond Market ETF (代碼:BND)

中文名稱 Vanguard總體債券市場ETF
發行公司 Vanguard先鋒集團 總管理費用: 0.035%

(相較於其他類似基金規模平均:0.62%,費用較低)

成立日期 2007/04/03 目前市價: 84.8元

(截至05/20/2021)

ETF基金規模 741億美金

(截至05/19/2021)

追蹤指數: Spliced Bloomberg Barclays U.S. Aggregate Float Adjusted Index
投資策略

本檔ETF是以追蹤Spliced Bloomberg Barclays U.S. Aggregate Float Adjusted Index之績效表現為目標的指數型基金,其80%投資標的都集中在Bloomberg Barclays U.S. Aggregate Float Adjusted Index所包含的債券。主要為美國公債、投資級公司債、以及美元計價的國際債券,到期年限在1年以上,屬於中期債券ETF。

(資料來源:Vanguard官網; 整理:懶人經濟學Edward)

BND每天平均成交量為650萬股,是美國第二大的債券ETF,僅此於iShares Core US Aggregate Bond ETF (AGG)的690萬股。

此檔基金投資目標為給予投資人分散分險的功能並能夠在每月配息時領取穩定的現金流。BND以採樣法追蹤指數,目前持有10156個成分股。

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BND適合怎樣的投資人?

以下幾種人適合投資BND:

1.想降低資產波動性的投資人

BND持有的標的絕大部分為債券,在股市下跌時會有比較好的抗風險能力。

2.厭惡風險,想要取得穩健收益的投資人

BND債券ETF的好處就是無論漲跌,都會有穩健的分紅,歷年分紅可以在這邊看到

3.想降低資產與美股相關性的投資人

如果你的投資組合中都是股票型ETF,那麼在熊市時的回徹可能就會很嚴重,這時候與股市走勢相關性低的BND就很適合作為資產配置中的一部分。

4.如果BND的報酬與風險都不符合你的需求,可以參考VOOEWZ..

追求更高報酬、或是特定國家區域的投資人可以參考:【高勝率ETF投資懶人包】50支台股ETF、美股ETF標的總整理ETF是什麼、怎麼買?

先鋒美國債券指數型基金 (BND) ETF成分債券有哪些?

  • 目前在先鋒美國債券指數型基金 (BND) ETF權重的債券類別:
債券類別: 比重(%)
資產抵押證券(ABS) 0.4
商用不動產抵押證券(CMB) 2.3
公司債-金融 (Corporate-Finance) 8.8
政府機構債券(Treasury/Agency) 42.7
公司債-工業(Corporate-Industrial) 17.8
公司債-公用事業(Corporate-Utility) 2.3
政府擔保抵押證券(Government Mortgage-Backed) 20.7
超國家債券(Foreign) 4.1
其他(Other) 0.9
  • 持債到期年限(Effective maturity)

持債到期年限(Effective maturity)

持債到期年限分布以短中期債券為主,1-5年到期佔了49.8%,5-10年到期佔了28.8%,10年內到期共佔79.3%。

先鋒美國債券指數型基金 (BND) ETF總管理費用多少?

先鋒美國債券指數型基金 (BND) ETF的總管理費用為0.035%,其他類似債券ETF平均管理費用為0.62%,因此費用相對較低。值得一提的是,債券的交易相比於股票ETF來得更為複雜,因此Vanguard能將其費用將至如此低廉可得知其管理效率及其產品的高品質。

想知道更多美股ETF怎麼買嗎?請參考這篇文章: ETF買下全世界:ETF是什麼?10年獲利126%!

ETF怎麼買?4種ETF投資策略一次教會你!(不再擔心太高、太低要不要進場)

先鋒美國債券指數型基金 (BND) ETF配息多少?

BND配息:此檔基金每月配息一次,官網數據過去12個月的債券到期殖利率(YTM)為2.13%,

先鋒美國債券指數型基金 (BND) ETF配息表

過去兩個月的平均股利為0.13481元,換成債息殖利率大約2%。對於一些想要做到分散風險、資產配置目標的投資人來說,考量其低成本及不算太差的殖利率,做到保本是沒有問題的。因此一部分資金進到債券也是成熟投資人的選項之一。

BND ETF報酬率

透過比較BND與其追蹤指數Spliced Bloomberg Barclays U.S. Aggregate Float Adjusted Index,可以看到一年、三年、五年、十年的報酬率走勢幾乎一樣。而成立至今報酬率也是穩定成長。

先鋒美國債券指數型基金 (BND) ETF的股價走勢如何?投資風險?

先鋒美國債券指數型基金 (BND) ETF的股價走勢

過去一年BND股價震幅大約是-3.1%,主要是因為去年疫情投資人避險心理一舉將ETF價格推升至幾近90元,而後避險情緒稍微降溫,近期停留在84.8的檔位。

投資債券除了保本金以外,最主要是領取利息,此檔基金為月配息,過去十年年化報酬率約3.5%。

此檔基金的平均存續期間為6.6年,分類屬於中期債券ETF。

投資分險:

其投資利率風險由於屬於中期,其利率敏感度較投資長期債券ETF來的低,因此利率風險屬性較低。

其次是配息收入風險,若是碰到利率調降時期,其配息收入也將跟著降低。

再來則是房屋轉貸風險,前文提及,此檔ETF將少許資產配置在資產抵押證券MBS,裡頭包含房屋貸款,若是在利率調降時期,許多房屋擁有者可能會選擇轉貸,重新與新銀行協調降低貸款利率、延長貸款期數,甚至是增加貸款金額,這都將使得基金所持有的證券提早到期結束,或是被強迫投資於利率較低的MBS,屆時的孳息收入也就跟著降低。

最後提到信用風險,此檔ETF投資於信用評等較高的債券如下所示:

BND投資債券信用評分

比例(%)

美國政府 64.5
AAA 4.0
AA 3.1
A 12.2
BBB 16.2
Total 100

可以看見光是投資於美國政府發行至債券就高達64.5%,而美國被視為全球最強大經濟體,其所發行的債券應是相當穩定,畢竟若是美國政府跨台或是違約,那應該也是世界末日了吧~~

適合怎樣的投資人進行投資?

從以上種種特點來看,BND ETF適合想要投資美國所有高評等債券,單純想要追求低風險,或是做到基本的風險管理(雞蛋不要都放在股票這個籃子裡)、優化資產配置的投資人。

另外,此檔ETF在股票大跌時如2018年的報酬為-0.04%,也就是說其與股票大跌時的報酬不一定有互補性喔!

因此若是真的非常在意與股票市場互補性的,反倒可以參考股票下跌保護效果更好的iShares 3-7年債券ETF(代號:IEI),其表現在2008年金融海嘯報酬率為13.2% (BND 2008年為5.18%),2018年也有1.36%。

先鋒美國債券指數型基金 (BND) ETF 投資組合的特色?

  • 領先指數?落後指數?
年度 BND績效

(a)

Spliced Bloomberg Barclays U.S. Aggregate Float Adjusted Index績效

(b)

ETF與指數落差

(b-a)

2010 6.51% 6.58% 0.07%
2011 7.71% 7.92% 0.21%
2012 4.04% 4.32% 0.28%
2013 -2.14% -1.97% 0.17%
2014 5.96% 5.85% -0.11%
2015 0.39% 0.44% 0.05%
2016 2.57% 2.75% 0.18%
2017 3.62% 3.63% 0.01%
2018 -0.04% -0.08% -0.04%
2019 8.71% 8.87% 0.16%
近一年數據 -0.25% -0.31% -0.06%

(績效是以基金淨值進行計算的納入配息之報酬率,若b-a為正數則ETF為落後指數,反之負數則為領先指數)

可看出大多時候此檔ETF為落後指數,這也是為什麼若是一般的散戶投資人其實還有更好的標的可以選擇,以獲取稍高報酬,但風險一樣可控,例如:Vanguard美國中期債券ETF(BIV),扣掉0.05%費用其報酬率仍比BND多了0.475%。

  • 流動性?

除了ETF規模外,由於ETF跟股票一樣是在股票市場上交易,因此同樣會有流動性的問題。一般來說,債券ETF的買賣價差不宜超過1%,因為價格波動本身就低,因此應該盡量避免在賣出時被徵收過多價差。以目前Etoro上的BND ETF來說,其買賣價差大約是0.1%,較為合理。

另外折溢價也要小於3%,每日成交量大於100萬股以上會是較好選擇。當然,對於一般投資人來說,若ETF成交量有達到自身交易部位的10-20倍以上,也就足矣,不需刻意追求極大成交量。

  • ESG評分:

ESG評分

ESG評分

BND在整體 MSCI ESG評分當中得到了6.18分(滿分10分),其在同類型中期債券美元計價基金當中排名約居於54百分等級。而相較於全球基金來說,則在第58百分等級。ETF當中有8%的持股被給予了AA以上評價。而有2%持股則是得到B以下。其他多數(57%)集中在BBB及A。在碳排放密集度為279.4噸/百萬美元,其被MSCI歸類為高碳排放ETF。資料來自MSCI官網,提供投資人參考。

先鋒美國債券指數型基金 (BND) ETF如何買?

曾經有人問股神巴菲特上班族應該怎麼投資?巴菲特笑回答:「我會將所有的錢都投資到一個低成本的追蹤標準普爾500指數的ETF,繼續努力工作……再把所有的錢都投資到低成本的ETF。」

  • 用台股帳戶買進&海外券商(如:Etoro)下單

目前在台灣買美國ETF有兩種方式:直接向台灣券商申請複委託功能,或是透過海外券商下單。不用擔心,海外券商的中文化非常完整,甚至有中文客服,開戶一點也不難。

海外券商(如:Etoro)下單

進到Etoro頁面,到搜尋欄為輸入“BNB”就可以看到此檔ETF的基本資訊及技術分析圖囉!

海外券商(如:Etoro)下單

 

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投資債券ETF的投資注意事項

  • 買進ETF之前,務必注意折溢價

當ETF很熱門,許多人想要買進,導致ETF求過於供,交易的「價格」不一定等於ETF的「淨值」,就容易出現「溢價差」。若在溢價差時進場,等於直接買貴。多數人認為ETF的折溢價範圍,在正負3%是可以接受的,當然數據越小越好。

  • 注意債券ETF投資內容

挑選債券ETF除了從風險高低偏好挑選外,也要了解這檔ETF的追蹤指數。不熟的生意不做,了解投資內容相當重要!

  • 注意債券ETF殖利率

債券ETF的到期年限會與報酬率有直接的相關。一般來說,到期年限越長,到期殖利率會越高。順帶一提,債券價格則和到期殖利率是反向,價格越高,到期殖利率越低。依距離債券到期日的時間長短,可分為三大類:2年以內的短期債券、2年到10年的中期債券、10年到30年的長期債券。

BND stock延伸閱讀:

【高勝率ETF投資懶人包】ETF是什麼、怎麼買?台股ETF、美股ETF標的總整理

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