放空是什麼? 3分鐘學會放空回補、放空資格及股票放空的技巧

放空

你知道嗎?在股票幾乎全面大跌的情況下,還是有人可以靠股票賺錢。怎麼辦到的呢?那就是利用放空這個技巧,在市場進入熊市時,可以藉由「放空」逆向操作,讓自己賺一筆。到底放空意思是什麼?放空回補又是什麼?放空資格限制有哪些?股票放空技巧是什麼?本篇文章將為你解答。

放空是什麼?

放空(Short),也稱做空,是指是一種賣出的操作行為,當投資人對股市保持悲觀態度時,看跌市場時,會先賣出資產,等之後下跌再買回資產,從中賺取價差。

這是一種反向操作,一般上是先買進再賣出,而放空則是先賣出再買進,賣出時因為無實體股票,所以要跟券商借貸股票。這是一種借貸的關係,也稱為融券。

這裡要特別注意,不是每一種金融商品皆可以放空,大部分衍生性金融商品和股票都可以進行放空的操作,如: 外匯保證金選擇權期貨、價差合約CFD、虛擬貨幣合約交易等。不管是台股或是美股,皆可以進行放空的操作,但本篇主要討論以台股為主。

做多和放空(做空)的差別

放空,常常會伴隨「做空」這個詞,到底兩者有什麼差異呢?做空和放空的意思相反,是指買入的操作行為,當投資者預期市場會上漲,會先買入資產後賣出,如果是低買高賣,就會獲利; 如果是高買低賣,就會損失。

放空(做空)和做多的差別如下:

項目 放空/做空 做多
操作時機 消極、看跌 樂觀、看漲
操作方式 先賣後買 先買後賣
操作時間 短線 長短線皆可
獲利方式 (賣出時的價格 – 買進時的價格)*股數 (買進時的價格 – 賣出時的價格)*股數

放空和做多最大的差異是,放空操作屬於借貸的交易方式(做多則不一定,可以融資或直接現金購買),因此,股票如果想要有放空的操作功能,是須要有資格限制的。接下來,就來看看股票放空的資格條件。

股票放空資格條件

股票交易有分為「一般交易」及「信用交易」。「一般交易」是指使用現金交易; 「信用交易」則是指融資融券交易,就是跟券商「借錢」或「借股票」來交易,有借貸關係存在。放空操作屬於一種融券的方式。一般上,「融資融券」、「當日沖銷」及「放空」都需要開立股票的信用帳戶,申請的資格條件如下:

  1. 須為年滿20歲的本國自然人
  2. 開立證券帳戶須滿三個月
  3. 最近一年內成交量達十筆(含)以上
  4. 最近一年內累積成交金額,達所申請融資額度的50%
  5. 最近一年之所得和各種財產合計達所申請融資額度的30%

不了解當日沖銷,可以參考當沖教學:當沖條件與資格有哪些?新手最需要的3個當冲技巧

欲開台股帳戶,可參考【台股證券開戶推薦】證券商手續費、開戶禮、特色總整理(附讀者優惠)

台股帳戶推薦
券商名稱 手續費
玉山證券富果帳戶
  • 手續費6折
  • 定期定額最低1元
  • 零股最低1元
  • 開戶優惠:108枚富果幣
富邦證券
  • 手續費6折
  • 定期定額最低1元
台新Richart帳戶
  • 500元小額投資0050、0056基金
  • 用戶禮:100元+限量Richart磁鐵
  • 輸入兌換碼LAZYECO1領取專屬用戶禮喔!

放空回補是什麼?放空又哪些風險?

盡然說放空是你跟券商借股票,那麼有借就該還,再買股票,把借的股票還給券商的動作,就叫做放空回補。然而,放空的風險在於券商有強制回補的機制、軋空、損失無極限及投資成本高。

券商強制回補

如果是使用當沖放空操作者,股票買賣都需要當天完成。如果當天股票漲停板,而無法及時回補,在這種情況下,可能來不及冲銷,這時券商會不在乎股價強制回補,股價如果買得越高價位,損失就越大。

軋空現象

股票融券放空在「股東會」及「除權息」這兩種情況下,必須補回股票,把借來的股票還給券商,主要是因為這段時期公司要確定股利發放的對象,所以融券在這段時期一定要回補。如果來不及補回,同樣會遭到券商強制回補。

放空的投資人會在這段時間,找買點,如果股票不跌反漲,再加上回補的時間是透明的,有心人士可能會在這段時間大量買進,融券投資人則急於回補,只要買進,有心人和融券者都買進,讓股票漲個不停,價位居高不下,就出現軋空現象。

這時,融券投資人的損失只能用慘重來形容。這就是投資者的心理遊戲,而融券放空投資人一開始就輸在起跑點(因為一開始的投資成本就較高,而且有回補期限)。

想要了解股利及除權息,可參考股利是什麼:3分鐘了解分紅派息和股利計算,股利要繳稅嗎?

損失無上限及投資成本高

另外,放空比做多的風險更大。做多的虧損最多是本金,最多公司倒閉,賠了本金。但放空的話,如果股票大漲,損失可以超過本金,無極限,再加上放空還需要額外支付給券商融券利息,投資成本就高。融券利息是非固定,股票波動大的,融券利息通常也會更昂貴。如果你是投資美股,美股的融券利息可上看2%以上。

在了解放空的風險後,接下來,談談股票放空的技巧。

3個股票放空技巧

技巧一 建立自己的放空標的清單

遵守「三不空」原則

放空選股策略,不碰強勢股、量少股及盤整股。以邏輯來思考,你預測這檔股票會下跌,就代表這間公司的基本面不是很好,有利空的消息面,如業績營運不佳。但是強勢股,一般都是有較多利多的因素支撐,上漲幅度力道大,所以不建議先則強勢股作為放空標的,反而要選擇弱勢股。

量少股也不能要避開。放空需要回補,如果你不小心放空的股票,市場上數量較少,怕到時很難回補,很少人賣,你就無法補回。盤整股波動幅度小,放空成本不低,所以通常也不建議做放空。

篩選放空標的4原則

放空標的以找出弱勢股為原則,原則前面兩項,是為了防止人為操縱因素干擾,第三項則是挑選獲利不佳的公司,最後以法人賣超作為籌碼面的依據。

  1. 股本(元)>20億,股價>10元,減少人為拉抬股價
  2. 成交量>2000,成交量要大,不易被人為操縱
  3. 每股盈餘EPS<0.5,獲利不佳
  4. 日跌幅法人連續N日賣超的標的,追蹤大戶的走向,連續賣超就該注意了。

選擇股票標的可以使用Goodinfo!台灣股市資訊網的智慧選股器,來進行選股篩選。

預找漲跌幅排行、外資買賣超排行、主力買賣超排行等,可以點擊綜合排行榜。

想要了解EPS,可參考EPS介紹:如何用EPS選股?低EPS的股票一定好嗎?EPS是什麼

技巧二 找出空點 

用KD值判斷買賣時機

投資人要利用股票放空,首要條件是要學會判斷買賣時機點。如何判定呢?

KD值是一個不錯的指標。K值稱為快速平均線,相對股價反應較快; D值則是慢速平均線,兩者如果交叉,是一種買進或賣出的訊號。藉由此訊號,找出放空的時機。當K值由上往下突破D值時,就是俗稱的「死亡交叉」,是放空(做空)的時機。

KD值判定空點

如果你不了解KD值,可以參考 KD指標詳解:一文看懂黃金交叉、死亡交叉是什麼,KD值會鈍化嗎?

用「均線」來判定買賣時機

均線是指在過去一段時間,每天的收盤價加起來所得的平均值。可以透過均線,判斷一檔股票的未來走勢。如果均線走勢是往上,可以做多;如果是下跌,則可做空操作。均線有分短期均線、中期均線及長期均線,常見的均線類型如下:

均線常見類型

以下圖為例,均線排列方式呈現出MA60>MA20>MA5,是空頭排列的,代表股價開始往下走低。20日均線(橘線)向下突破60日均線(綠線),即是「死亡交叉」,這就是空點,適合做空。

均線 死亡交叉

技巧三 建立紀律

設立停損停利點

這很重要,因為做空的獲利有限,但股票上漲程度可以很高,沒有限制,所以虧損無極限。依照個人風險程度設立停損點。一般上,停損點建議不超過10%。做空獲利最高99%(交易手續費,所以不會是100%),建議停利點不要超過60%。嚴格執行停損停利點,堅守紀律,有助在進行決策時,去除不必要的人為情緒。

最後,要提醒你,放空標的的選股方式,其實市面上並沒有一套標準,但選股的邏輯基本上是接近的,就是找出弱勢股。以找出弱勢股為原則(不賺錢且有利空的消息面),並搭配股票的基本面、籌碼面等綜合面相,來交互作參考,即可找出適合的標的,但是要特別提醒並沒是100%穩賺的選股策略(很多因素會影響)。

因此,還是要在這裡建議投資人除了要堅守紀律,並要把「放空」當作投機的投資,少量且短線的操作,最為安全。

上 / 下一篇文章

一般留言

發佈留言

發佈留言必須填寫的電子郵件地址不會公開。 必填欄位標示為 *