選擇權教學:選擇權賣方、選擇權買方當哪個好?如何計算勝率與報酬率

選擇權買方與選擇權賣方的介紹

這篇文章主要來分享選擇權買方與賣方的獲利率與勝算,也包含了實際案例讓大家跟著算一遍。

細心的同學應該已經發現了在選擇權買方與選擇權賣方中,勝率是不對等的。

賣方的勝率非常高,但每次的獲利都是一點點,買方的勝率稍低,但往往卻能得到數倍的回報。

還不了解影響選擇權價格因素的朋友,可參考:選擇權教學文:期貨權利金、選擇權權利金價格由那些因素驅動?

選擇權買方與選擇權賣方的舉例

原油選擇權為例,兩個看多的投資者,分別買進履約價5000元的買權和履約價5000元的賣權時,如果原油價格上漲到5,500元時,雙方的收益如下:

看不懂的朋友不用緊張,實際上券商的交易軟件/App都會先幫你算好

收入/支出 投入權利金 槓桿 最大獲利率
買進買權 支出100點 權利金5000元 50 4倍
賣出賣權 收入100點 保證金20000元 12.5 25%

選擇權 買方獲利率的算法為:(500-100)*50 / (100*50)=400%

選擇權 賣方獲利率的算法為100*50/20000=25%

選擇權買方與選擇權賣方該當哪一個?

大致了解買賣方的報酬後,大家還要了解一件事情,那就是不用勝率去作為擔任交易中買賣方的唯一依據,我們要綜合參考多個因素,比如在上篇文章權利金價格由那些因素驅動 中,我們了解了各項驅動選擇權價格的因素,比如波動率、價格走勢、未平倉兩等等。

適合選擇權買方的條件

1.時間價值遞減較慢的時候 (通常是合約初期)

2.波動率低,且有慢慢增高的跡象

3.風險承受度低的投資人(風險有限)

適合選擇權賣方的條件

1.時間價值遞減較快的時候 (通常是合約中後期)

2.波動率高,且有慢慢變低的跡象

3.風險承受度高的投資人(風險無限)

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