放空是什麼? 3分鐘學會放空回補、放空資格及股票放空的技巧

你知道嗎？在股票幾乎全面大跌的情況下，還是有人可以靠股票賺錢。怎麼辦到的呢？那就是利用放空這個技巧，在市場進入熊市時，可以藉由「放空」逆向操作，讓自己賺一筆。到底放空意思是什麼？放空回補又是什麼？放空資格限制有哪些？股票放空技巧是什麼?本篇文章將為你解答。

放空是什麼?

放空(Short)，也稱做空，是指是一種賣出的操作行為，當投資人對股市保持悲觀態度時，看跌市場時，會先賣出資產，等之後下跌再買回資產，從中賺取價差。

這是一種反向操作，一般上是先買進再賣出，而放空則是先賣出再買進，賣出時因為無實體股票，所以要跟券商借貸股票。這是一種借貸的關係，也稱為融券。

這裡要特別注意，不是每一種金融商品皆可以放空，大部分衍生性金融商品和股票都可以進行放空的操作，如: 外匯保證金、選擇權、期貨、價差合約CFD、虛擬貨幣合約交易等。不管是台股或是美股，皆可以進行放空的操作，但本篇主要討論以台股為主。

做多和放空(做空)的差別

放空，常常會伴隨「做空」這個詞，到底兩者有什麼差異呢？做空和放空的意思相反，是指買入的操作行為，當投資者預期市場會上漲，會先買入資產後賣出，如果是低買高賣，就會獲利; 如果是高買低賣，就會損失。

放空(做空)和做多的差別如下:

放空和做多最大的差異是，放空操作屬於借貸的交易方式(做多則不一定，可以融資或直接現金購買)，因此，股票如果想要有放空的操作功能，是須要有資格限制的。接下來，就來看看股票放空的資格條件。

股票放空資格條件

股票交易有分為「一般交易」及「信用交易」。「一般交易」是指使用現金交易; 「信用交易」則是指融資融券交易，就是跟券商「借錢」或「借股票」來交易，有借貸關係存在。放空操作屬於一種融券的方式。一般上，「融資融券」、「當日沖銷」及「放空」都需要開立股票的信用帳戶，申請的資格條件如下:

1. 須為年滿20歲的本國自然人
2. 開立證券帳戶須滿三個月
3. 最近一年內成交量達十筆(含)以上
4. 最近一年內累積成交金額，達所申請融資額度的50%
5. 最近一年之所得和各種財產合計達所申請融資額度的30%

不了解當日沖銷，可以參考當沖教學：當沖條件與資格有哪些？新手最需要的3個當冲技巧

欲開台股帳戶，可參考【台股證券開戶推薦】證券商手續費、開戶禮、特色總整理（附讀者優惠）

放空回補是什麼?放空又哪些風險?

盡然說放空是你跟券商借股票，那麼有借就該還，再買股票，把借的股票還給券商的動作，就叫做放空回補。然而，放空的風險在於券商有強制回補的機制、軋空、損失無極限及投資成本高。

券商強制回補

如果是使用當沖放空操作者，股票買賣都需要當天完成。如果當天股票漲停板，而無法及時回補，在這種情況下，可能來不及冲銷，這時券商會不在乎股價強制回補，股價如果買得越高價位，損失就越大。

軋空現象

股票融券放空在「股東會」及「除權息」這兩種情況下，必須補回股票，把借來的股票還給券商，主要是因為這段時期公司要確定股利發放的對象，所以融券在這段時期一定要回補。如果來不及補回，同樣會遭到券商強制回補。

放空的投資人會在這段時間，找買點，如果股票不跌反漲，再加上回補的時間是透明的，有心人士可能會在這段時間大量買進，融券投資人則急於回補，只要買進，有心人和融券者都買進，讓股票漲個不停，價位居高不下，就出現軋空現象。

這時，融券投資人的損失只能用慘重來形容。這就是投資者的心理遊戲，而融券放空投資人一開始就輸在起跑點(因為一開始的投資成本就較高，而且有回補期限)。

想要了解股利及除權息，可參考股利是什麼：3分鐘了解分紅派息和股利計算，股利要繳稅嗎？

損失無上限及投資成本高

另外，放空比做多的風險更大。做多的虧損最多是本金，最多公司倒閉，賠了本金。但放空的話，如果股票大漲，損失可以超過本金，無極限，再加上放空還需要額外支付給券商融券利息，投資成本就高。融券利息是非固定，股票波動大的，融券利息通常也會更昂貴。如果你是投資美股，美股的融券利息可上看2%以上。

在了解放空的風險後，接下來，談談股票放空的技巧。

3個股票放空技巧

技巧一 建立自己的放空標的清單

遵守「三不空」原則

放空選股策略，不碰強勢股、量少股及盤整股。以邏輯來思考，你預測這檔股票會下跌，就代表這間公司的基本面不是很好，有利空的消息面，如業績營運不佳。但是強勢股，一般都是有較多利多的因素支撐，上漲幅度力道大，所以不建議先則強勢股作為放空標的，反而要選擇弱勢股。

量少股也不能要避開。放空需要回補，如果你不小心放空的股票，市場上數量較少，怕到時很難回補，很少人賣，你就無法補回。盤整股波動幅度小，放空成本不低，所以通常也不建議做放空。

篩選放空標的4原則

放空標的以找出弱勢股為原則，原則前面兩項，是為了防止人為操縱因素干擾，第三項則是挑選獲利不佳的公司，最後以法人賣超作為籌碼面的依據。

1. 股本(元)>20億，股價>10元，減少人為拉抬股價
2. 成交量>2000，成交量要大，不易被人為操縱
3. 每股盈餘EPS<0.5，獲利不佳
4. 日跌幅法人連續N日賣超的標的，追蹤大戶的走向，連續賣超就該注意了。

選擇股票標的可以使用Goodinfo!台灣股市資訊網的智慧選股器，來進行選股篩選。

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想要了解EPS，可參考EPS介紹：如何用EPS選股？低EPS的股票一定好嗎？EPS是什麼

技巧二 找出空點 

用KD值判斷買賣時機

投資人要利用股票放空，首要條件是要學會判斷買賣時機點。如何判定呢?

KD值是一個不錯的指標。K值稱為快速平均線，相對股價反應較快; D值則是慢速平均線，兩者如果交叉，是一種買進或賣出的訊號。藉由此訊號，找出放空的時機。當K值由上往下突破D值時，就是俗稱的「死亡交叉」，是放空(做空)的時機。

如果你不了解KD值，可以參考 KD指標詳解：一文看懂黃金交叉、死亡交叉是什麼，KD值會鈍化嗎？

用「均線」來判定買賣時機

均線是指在過去一段時間，每天的收盤價加起來所得的平均值。可以透過均線，判斷一檔股票的未來走勢。如果均線走勢是往上，可以做多;如果是下跌，則可做空操作。均線有分短期均線、中期均線及長期均線，常見的均線類型如下:

以下圖為例，均線排列方式呈現出MA60>MA20>MA5，是空頭排列的，代表股價開始往下走低。20日均線(橘線)向下突破60日均線(綠線)，即是「死亡交叉」，這就是空點，適合做空。

技巧三 建立紀律

設立停損停利點

這很重要，因為做空的獲利有限，但股票上漲程度可以很高，沒有限制，所以虧損無極限。依照個人風險程度設立停損點。一般上，停損點建議不超過10%。做空獲利最高99%(交易手續費，所以不會是100%)，建議停利點不要超過60%。嚴格執行停損停利點，堅守紀律，有助在進行決策時，去除不必要的人為情緒。

最後，要提醒你，放空標的的選股方式，其實市面上並沒有一套標準，但選股的邏輯基本上是接近的，就是找出弱勢股。以找出弱勢股為原則(不賺錢且有利空的消息面)，並搭配股票的基本面、籌碼面等綜合面相，來交互作參考，即可找出適合的標的，但是要特別提醒並沒是100%穩賺的選股策略(很多因素會影響)。

因此，還是要在這裡建議投資人除了要堅守紀律，並要把「放空」當作投機的投資，少量且短線的操作，最為安全。

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