選擇權教學:選擇權4種策略實戰解析(買進買權、賣出賣權、賣僅賣權、賣出賣權解析)

選擇權教學

上一篇文章中,我們對選擇權有了詳細介紹,簡單說,選擇權是「在一定期間內完成交易」的權利,他本身就可以成為一種商品,買方付費後取得該全力,就是選擇權最基本的觀念。

可參考:選擇權是什麼?有哪些權利、選擇權手續費怎麼計算?選擇權 教學總整理

在這篇文章中,我們將進一步和他家分享選擇權最基本的四種操作方法,也就是買進買權、賣出賣權、賣僅賣權、賣出賣權這四種策略。

還不懂買權、賣權的朋友,可以參考這幾篇文章:

1.期貨教學文(一)期貨是什麼?一次看懂期貨特性、交易時間、種類

2.期貨教學文(二)期貨合約要素總整理:期貨保證金、結算日、合約價值、規格是什麼

因為選擇權的價格會受到時間影響,從而表現出快漲、慢漲、快跌、慢跌等四種情況,對應的即是買進買權、賣出賣權、賣僅賣權、賣出賣權這四種操作方法,選擇權投資人要先搞懂這四種策略,方能在市場中站穩腳步。

策略 買進買權 賣出買權 買進賣全 賣出賣權
策略特色 風險有限

利潤無限

風險無限

利潤有限

風險有限

利潤接近無限

風險接近無限

利潤有限

權利
義務
適用時機 快速大漲

漲幅可觀

盤整偏跌

盤勢不漲

快速大跌

跌幅可觀

盤整偏漲

不容易跌

權利金 付出 收取 付出 收取
風險 有限 無限 有限 接近無限

買進買權(Buy Call)介紹 :強烈看漲

買進買權介紹

買進買權就是「以履約價買入」該權利。

當指數或價格上漲超過所易平衡點,就可以行駛該選擇權的權利,產生獲利。同時,當指數或價格下跌低於平衡點,買方可以放棄履約,最多虧損已支付的權利金,適用於快速大漲或是漲幅可觀的情況。

當現貨市場出現法人買超、融資餘額減少、融券餘額增加時,就是使用買進買權的機會。

買進買權策略案例

以權利金1元,履約價10元的買權為例,買方建立部位後會有三種情況:

1.到期時價格<10元,可以選擇損失權利金,不履約

2.到期時價格10<價格<11,可選擇履約,損失將少於付出的權利金

3.到期時價格>11元,開始獲利,履約獲利將與價格成正比

賣出買權(Sell Call)介紹:盤整偏跌

買進賣權介紹

賣出買權是賣出讓買方「以履約價格買入」的權利。當指數或價格上漲超過損益平衡點,賣方就有義務讓買方執行「買入的權利」而承擔虧損。

相反的,當指數下跌超過損益平衡點,買方會放棄履約,賣方因而獲利,但獲利最多就是收到的權利金,該策略是用於盤整偏跌或是不容易上漲的情況。

當現貨市場出現法人賣超、融資餘額增加、融券餘額減少時,就是使用賣出買權的機會。

賣出賣權策略案例

以權利金1元,履約價10元的買權為例,賣方建立部位後會有三種情況:

1.到期時價格<10元,買方不履約,賣方盡收權利金,是這個策略最大的獲利。

2.10元<價格<11元,買權出現價值,賣方相對損失,損失少於收入的權利金,故賣方仍可獲利。

3.價格>11元,賣方將承擔虧損,價格越高損失越大。

買進賣權 (Buy Put)介紹:強烈看跌

賣出買權介紹

買進賣權是指買進「以履約價格賣出」的權利。

當標的指數或價格跌破損益平衡點時,即可以用高於是假的履約價格賣出,產生獲利。

相反的,當標的指數或是價格上漲超過損益平衡點,買方可以選擇放棄履約,最多虧損支付的保證金,適用於快速大跌或跌幅可觀的情況。

當現貨市場出現法人賣超、融資餘額增加、融券餘額減少時,就是使用買出買權的機會。

買進買權策略案例

以權利金1元,履約價10元的賣權為例,買方建立部位後會有三種情況:

1.到期時價格>10元,虧損全部權利金,不履約

2.到期時<9元<價格<10元,虧損,但少於權利金

3.到期時價格<9元,開始獲利,價格越低獲利越高。

賣出賣權(Sell Put):盤整偏漲

賣出賣權介紹

賣出賣權是指賣出讓買方「以履約價賣出」的權利。

當標的指數或價格跌破損益屏澎點時,賣方有義務讓買方執行「賣出權利」而產生虧損。

相反的,當指數上漲超過損益屏澎點,買方會放棄履約,賣方因而獲利,最多獲利為權利金,適用於盤整偏漲或者不容易下跌的情況。

當現貨市場出現法人賣超、融資餘額減少、融券餘額增加時,就是使用賣出賣權的機會。

賣出賣權策略案例

以權利金1元,履約價10元的賣權為例,賣方建立部位後會有三種情況:

1.到期時價格>10元,最大獲利為收取的權利金

2.價格時9元<價格<10元,獲利,但少於收入的權利金

3.到期時價格<9元,虧損,虧損程度與價格下跌成正比。

選擇權買方策略

選擇權買方有2種策略,分別為買進買券和買進賣權,詳細介紹可以參考上面的段落。

選擇權賣方策略

選擇權賣方共有2種策略,分別是賣出買權以及賣出賣權。

最後我們來做個總結:

行情大漲或漲幅可觀時,使用買進買權。

盤整偏跌或不易賞漲時,使用賣出買權。

快速大跌或跌幅可觀時,使用買進賣權。

盤整偏漲或不易下跌時,使用賣出賣權。

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