選擇權教學：選擇權４種策略實戰解析（買進買權、賣出賣權、賣僅賣權、賣出賣權解析）

在上一篇文章中，我們對選擇權有了詳細介紹，簡單說，選擇權是「在一定期間內完成交易」的權利，他本身就可以成為一種商品，買方付費後取得該全力，就是選擇權最基本的觀念。

可參考：選擇權是什麼？有哪些權利、選擇權手續費怎麼計算？選擇權 教學總整理

在這篇文章中，我們將進一步和他家分享選擇權最基本的四種操作方法，也就是買進買權、賣出賣權、賣僅賣權、賣出賣權這四種策略。

還不懂買權、賣權的朋友，可以參考這幾篇文章：

1.期貨教學文(一)期貨是什麼？一次看懂期貨特性、交易時間、種類

2.期貨教學文(二)期貨合約要素總整理：期貨保證金、結算日、合約價值、規格是什麼

因為選擇權的價格會受到時間影響，從而表現出快漲、慢漲、快跌、慢跌等四種情況，對應的即是買進買權、賣出賣權、賣僅賣權、賣出賣權這四種操作方法，選擇權投資人要先搞懂這四種策略，方能在市場中站穩腳步。

買進買權(Buy Call)介紹 ：強烈看漲

買進買權就是「以履約價買入」該權利。

當指數或價格上漲超過所易平衡點，就可以行駛該選擇權的權利，產生獲利。同時，當指數或價格下跌低於平衡點，買方可以放棄履約，最多虧損已支付的權利金，適用於快速大漲或是漲幅可觀的情況。

當現貨市場出現法人買超、融資餘額減少、融券餘額增加時，就是使用買進買權的機會。

買進買權策略案例

以權利金1元，履約價10元的買權為例，買方建立部位後會有三種情況：

1.到期時價格<10元，可以選擇損失權利金，不履約

2.到期時價格10<價格<11，可選擇履約，損失將少於付出的權利金

3.到期時價格>11元，開始獲利，履約獲利將與價格成正比

賣出買權(Sell Call)介紹：盤整偏跌

賣出買權是賣出讓買方「以履約價格買入」的權利。當指數或價格上漲超過損益平衡點，賣方就有義務讓買方執行「買入的權利」而承擔虧損。

相反的，當指數下跌超過損益平衡點，買方會放棄履約，賣方因而獲利，但獲利最多就是收到的權利金，該策略是用於盤整偏跌或是不容易上漲的情況。

當現貨市場出現法人賣超、融資餘額增加、融券餘額減少時，就是使用賣出買權的機會。

賣出賣權策略案例

以權利金1元，履約價10元的買權為例，賣方建立部位後會有三種情況：

1.到期時價格<10元，買方不履約，賣方盡收權利金，是這個策略最大的獲利。

2.10元<價格<11元，買權出現價值，賣方相對損失，損失少於收入的權利金，故賣方仍可獲利。

3.價格>11元，賣方將承擔虧損，價格越高損失越大。

買進賣權 (Buy Put)介紹：強烈看跌

買進賣權是指買進「以履約價格賣出」的權利。

當標的指數或價格跌破損益平衡點時，即可以用高於市價的履約價格賣出，產生獲利。

相反的，當標的指數或是價格上漲超過損益平衡點，買方可以選擇放棄履約，最多虧損支付的保證金，適用於快速大跌或跌幅可觀的情況。

當現貨市場出現法人賣超、融資餘額增加、融券餘額減少時，就是使用買出買權的機會。

買進買權策略案例

以權利金1元，履約價10元的賣權為例，買方建立部位後會有三種情況：

1.到期時價格>10元，虧損全部權利金，不履約

2.到期時<9元<價格<10元，虧損，但少於權利金

3.到期時價格<9元，開始獲利，價格越低獲利越高。

賣出賣權(Sell Put)：盤整偏漲

賣出賣權是指賣出讓買方「以履約價賣出」的權利。

當標的指數或價格跌破損益平衡點時，賣方有義務讓買方執行「賣出權利」而產生虧損。

相反的，當指數上漲超過損益平衡點，買方會放棄履約，賣方因而獲利，最多獲利為權利金，適用於盤整偏漲或者不容易下跌的情況。

當現貨市場出現法人賣超、融資餘額減少、融券餘額增加時，就是使用賣出賣權的機會。

賣出賣權策略案例

以權利金1元，履約價10元的賣權為例，賣方建立部位後會有三種情況：

1.到期時價格>10元，最大獲利為收取的權利金

2.價格時9元<價格<10元，獲利，但少於收入的權利金

3.到期時價格<9元，虧損，虧損程度與價格下跌成正比。

選擇權買方策略

選擇權買方有2種策略，分別為買進買券和買進賣權，詳細介紹可以參考上面的段落。

選擇權賣方策略

選擇權賣方共有2種策略，分別是賣出買權以及賣出賣權。

最後我們來做個總結：

行情大漲或漲幅可觀時，使用買進買權。

盤整偏跌或不易賞漲時，使用賣出買權。

快速大跌或跌幅可觀時，使用買進賣權。

盤整偏漲或不易下跌時，使用賣出賣權。

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