高收益債:垃圾還是黃金!?被動收入常勝軍,高收益債的投資特性以及交易技巧

高收益債是什麼

高收益債,指數型基金股票型基金債券基金…等等,都為不同類型的基金。但都是在基金的概念組合架構下。這篇文章主要分享高收益債券基金是什麼、高收益債的特性、購買方式以及投資時要注意的幾個指標 (利差、油價等等)。

高收益債基金是什麼 ?

高收益債劵,在英文是稱為High -yield bond,又稱Junk Bond(垃圾債)。對於很多人來說,這樣的債券票利率比一般債券高出許多,但風險也是比一般投資級公司債券高。

以目前在市面上的高收益債券基金來說,大致以區域和國家而區分,有全球高收益債券基金、美國高收益債券基金、歐洲高收益債券基金及亞洲高收益債券基金。

延伸閱讀: 債券信用評等是什麼?

高收益債基金的投資特性?

台灣多數人都持有高收債基金,但因媒體報導使得不少人懷疑投資高收益債基金的投資價值,下面分享高收債基金值得投資的幾個原因:

1.配息率遠高於一般債券基金

對於享創造被動收入,每月領配息的投資人來說,配息率是非常重要的因素。

配息率高,所需要的投入資本就不需要太多,但配息率少的,所投入的資本就大。

比方說,投入$100萬元台幣,年配息3%,每月則是領台幣$2,500元,但對於年化配息率6%的基金,大眾只要投入台幣$50萬元,就可以每月領台幣$2,500元。

同樣的道理套在高收益債券基金上,大眾所投入的資金就不需要那麽多,多數的高收益債基金大都配息率是落在6~8%左右。

但仍要注意高收益債的配息來源為何,比如是否來自本金,又占了幾%?

2. 高收益債基金能快速建立被動收入

對全球高收益債券基金長期呈現上升趨勢,對於長期持有這對於領息的人說,這類標符合他們的投資需求。

投資高收益債基金的配息也比投資房地產好很多,進入門檻不高,只要台幣$3,000元,就可以定期定額投資。

3.存股領息比較起來,風險是小了許多

投資高收益債基金因為是持有基金,分散投入了幾百檔債券裡,能將風險分散。

高收益債券型基金如何投資?

投資債券基金的管道是蠻多的。除了透過國內銀行申購之外(銀行會收1~3%的申購費用),現在也可以透過國內基金平台或是國外券商投資高收益債券基金。

選擇這類平台的訣竅有三個,一看誰給的手續費低,二看誰的平台用起來較為習慣。三看誰的平台所提供的基金種類多,或是有你常在投資的投信公司及標的。

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常見的高收益債比較

這裡舉例國內外常見的高收益債基金,在台灣購買基金的優點是不用將資金匯出國外,資金流動性較好。

而在國外購買基金的優點是管理費便宜,能選擇的標的更多。

常見高收益債券基金比較
基金(代碼) 管理費 5年的年化報酬率(原幣) 追蹤指數 如何購買
國內基金 野村環球高收益債基金 1.60% 1.4% Markit iBoxx Global Developed Markets High Yield Index 國內基金平台
聯博全球高收益基金 1.70% 3.78% 彭博巴克萊全球高收益債券指數(美元避險)
國外基金 JNK (高收益債ETF) 0.4% 5.69% BBgBarc US Agg Bond TR USD 國外基金券商

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高收益債基金的3大特性

1.高收益債基金走勢與股市高度正相關

多數人或許不知道高收益債券基金走勢跟股市走勢方向是高度雷同。舉個例子:

以SPY(SPDR標普500指數ETF)跟JNK(SPDR彭博巴克萊高收益債ETF)走勢圖為例,我們可看到兩個的走勢方向大致是一致的。

透過股市的走勢方向,可大致推測高收債的走勢

高收益債走勢與股票相近

延伸閱讀: 標普500指數(SP500)最全解析文,3分鐘上手的投資方式與指數特性 (含成分股、ETF、指數期貨教學)

2.以債券基金長期投資來看,高收益債基金的整體報酬優於其他債券基金

因為全高收基金長期走勢與股票相同,所以全高收債的長期報酬優於其他債券基金。

股市下跌時,高收債必然下跌,因高度正相關。再來油價崩跌也會使高收債下跌,因多數高收債基金投資在能源產業比例偏高

3.高收債基金配率是高於其他類型債券的債券基金

高收益債劵基金配息率跟其他類型債券基金的配息率相比高出許多,只有新興市場債券基金的配息率會跟高收債基金配息率差不多。

市場上發行的高收益債券基金,年化配息率大約有6~8%。

高收益債投資時要注意事情以及風險

利差空間與企業的違約率是高收債基金的主要風險,當高收債與美國高債利差縮小到一定程度時,不利於高收益債基金表現。

通常這發生在Fed升息循環的頂峰階段。對於企業債務危約率高時,也非常不利於高收債基金。通常這是發生在經濟衰退時,企業無法有足夠資金去還債,而導致違約。

國內針對基金有作風險等級的區分,分級為RR1~RR5。RR1是屬於保守型,RR2是穩健型,RR3是平衡型,RR4為成長型,RR5為積極型。數字越大,則表示承受的波動大,風險高,但以追求資本利得為目標。

就以債券基金的風險等級來看,高收益債券基金是屬於RR3,它的風險及波動度是遠大於其他類型債券基金,算是所有債券基金類型中風險較高的。

針對全高收債券基金的波動度去作分別的話,區域型的高收益債券基金(像是歐高收,美高收,亞高收)的波動度是大於全球高收益債券基金,而全球高收益債券基金的波動度則是大於短期高收益債券基金。

原因在於存續期間,全高收的存續期間一定比短期高收債長。存續時間越長,波動度大。存續期間短,波動度就小。

高收益債劵基金交易技巧

1.對於新手來說,投資全高球高收益債基金為較好的選項

全球高收益債基金一方面是投資全球,二方面波動度是小於區域型的債券基金,更分散了地緣政治風險。

目前市場上有不少全球高收益債券基金不是真的90~100%都投資在高收益債券基金。

像是聯博全高收益債券基金,43.93%投資高收益公司債券,但也投資國庫劵,投資等級公司,抵押擔保貸款證券等債劵及證券,目的就是降低高收益債的風險。

延伸閱讀: 聯博全球高收益債券基金是否值得投資?持有標的介紹、配息率分析

聯博全高收的投資配置

2. 可善用景氣循環,利差空間來投資高收益債券基金

之前有提到高收益債券基金走勢方向是跟股市高度正相關之外,景氣循環,利差空間也影響高收益債券基金的績效表現。當景氣在開始復甦時,通常市場是處於在低利率,對高收益債來說是有較大的利差空間,此時是投資高收益債券基金的好時機。

對隨著景氣進入趨緩期,利差空間的縮小,這時通常都是高收益債券基金要下車的時間。

這邊提到很多名詞像是景氣循環,利差空間,很多人聽了可能思緒快要被弄亂。

簡單說就看股市,因股市跟高收益債基金走勢相同。通常投資全球高收益債券基金,或美國高收益債券基金,是會注意美股S&P500走向。一旦S&P500進入空頭,走入熊市的話,高收益債基金也無法躲過走入下降趨勢的命運。

延伸閱讀: 什麼是景氣循環呢?

3. 油價的走勢方向也可以判斷高收益債券基金走勢方向

對於大多數的高收益債券基金來說,在產業的配置上能源產業的比例通常較大,因為市場發行的高收益債,很多是屬於能源石油產業。也因為這樣,油價高低會影響到石油能源產業的營收。

舉例來說,低油價會造成石油公司財務出狀況,甚至出現債券違約的情形。

這會大幅度衝擊高收益債券市場,使高收債券基金淨值出現下跌。

以2015年油價跌至$27美元,及今年3~4月油價大跌是最好的例子。

高收益債與油價的關係

延伸閱讀:石油: 油價大跌影響全球

4. 對於領息投資高收益債券基金的人來說,就長期持有,除非遇到像2008年的金融海嘯的狀況

沒有特別狀況的話,投資人應長期持有高收益債券基金。

但在某些特殊的狀況下, 投資人還是要應設停損點,提早出場觀望,等逢低在買進。就如同人們常說的,留著青山在,不怕沒柴燒。

有人提到高收益債券基金不適合納入資產配置的組合裡,並不能說是對或錯,應該要看你的投資目的!

如果你要想投資股市賺價差,高收益債券基金跟股票型基金高度相關,沒必要買。

但對於想領息,想要有被動收入的投資人來說,怎麼能錯過配息有6~8%的商品呢?

本文以提到一些方式來作為投資高收益債券基金的判斷,這就是期待每個人可善用高收益債券基金來創造被動收入,大家有任何想法也可以提出!

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