高收益債：垃圾還是黃金！？被動收入常勝軍，高收益債的投資特性以及交易技巧

高收益債，指數型基金，股票型基金，債券基金…等等，都為不同類型的基金。但都是在基金的概念組合架構下。這篇文章主要分享高收益債券基金是什麼、高收益債的特性、購買方式以及投資時要注意的幾個指標 (利差、油價等等)。

高收益債基金是什麼 ?

高收益債劵，在英文是稱為High -yield bond，又稱Junk Bond(垃圾債)。對於很多人來說，這樣的債券票利率比一般債券高出許多，但風險也是比一般投資級公司債券高。

以目前在市面上的高收益債券基金來說，大致以區域和國家而區分，有全球高收益債券基金、美國高收益債券基金、歐洲高收益債券基金及亞洲高收益債券基金。

延伸閱讀: 債券信用評等是什麼？

高收益債基金的投資特性？

台灣多數人都持有高收債基金，但因媒體報導使得不少人懷疑投資高收益債基金的投資價值，下面分享高收債基金值得投資的幾個原因：

1.配息率遠高於一般債券基金

對於享創造被動收入，每月領配息的投資人來說，配息率是非常重要的因素。

配息率高，所需要的投入資本就不需要太多，但配息率少的，所投入的資本就大。

比方說，投入$100萬元台幣，年配息3%，每月則是領台幣$2,500元，但對於年化配息率6%的基金，大眾只要投入台幣$50萬元，就可以每月領台幣$2,500元。

同樣的道理套在高收益債券基金上，大眾所投入的資金就不需要那麽多，多數的高收益債基金大都配息率是落在6~8%左右。

但仍要注意高收益債的配息來源為何，比如是否來自本金，又占了幾%？

2. 高收益債基金能快速建立被動收入

對全球高收益債券基金長期呈現上升趨勢，對於長期持有這對於領息的人說，這類標符合他們的投資需求。

投資高收益債基金的配息也比投資房地產好很多，進入門檻不高，只要台幣$3,000元，就可以定期定額投資。

3.存股領息比較起來，風險是小了許多

投資高收益債基金因為是持有基金，分散投入了幾百檔債券裡，能將風險分散。

高收益債券型基金如何投資？

投資債券基金的管道是蠻多的。除了透過國內銀行申購之外(銀行會收1~3%的申購費用)，現在也可以透過國內基金平台或是國外券商投資高收益債券基金。

選擇這類平台的訣竅有三個，一看誰給的手續費低，二看誰的平台用起來較為習慣。三看誰的平台所提供的基金種類多，或是有你常在投資的投信公司及標的。

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常見的高收益債比較

這裡舉例國內外常見的高收益債基金，在台灣購買基金的優點是不用將資金匯出國外，資金流動性較好。

而在國外購買基金的優點是管理費便宜，能選擇的標的更多。

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高收益債基金的3大特性

1.高收益債基金走勢與股市高度正相關

多數人或許不知道高收益債券基金走勢跟股市走勢方向是高度雷同。舉個例子：

以SPY(SPDR標普500指數ETF)跟JNK(SPDR彭博巴克萊高收益債ETF)走勢圖為例，我們可看到兩個的走勢方向大致是一致的。

透過股市的走勢方向，可大致推測高收債的走勢

延伸閱讀: 標普500指數(SP500)最全解析文，3分鐘上手的投資方式與指數特性 (含成分股、ETF、指數期貨教學)

2.以債券基金長期投資來看，高收益債基金的整體報酬優於其他債券基金

因為全高收基金長期走勢與股票相同，所以全高收債的長期報酬優於其他債券基金。

股市下跌時，高收債必然下跌，因高度正相關。再來油價崩跌也會使高收債下跌，因多數高收債基金投資在能源產業比例偏高

3.高收債基金配率是高於其他類型債券的債券基金

高收益債劵基金配息率跟其他類型債券基金的配息率相比高出許多，只有新興市場債券基金的配息率會跟高收債基金配息率差不多。

市場上發行的高收益債券基金，年化配息率大約有6~8%。

高收益債投資時要注意事情以及風險

利差空間與企業的違約率是高收債基金的主要風險，當高收債與美國高債利差縮小到一定程度時，不利於高收益債基金表現。

通常這發生在Fed升息循環的頂峰階段。對於企業債務危約率高時，也非常不利於高收債基金。通常這是發生在經濟衰退時，企業無法有足夠資金去還債，而導致違約。

國內針對基金有作風險等級的區分，分級為RR1~RR5。RR1是屬於保守型，RR2是穩健型，RR3是平衡型，RR4為成長型，RR5為積極型。數字越大，則表示承受的波動大，風險高，但以追求資本利得為目標。

就以債券基金的風險等級來看，高收益債券基金是屬於RR3，它的風險及波動度是遠大於其他類型債券基金，算是所有債券基金類型中風險較高的。

針對全高收債券基金的波動度去作分別的話，區域型的高收益債券基金(像是歐高收，美高收，亞高收)的波動度是大於全球高收益債券基金，而全球高收益債券基金的波動度則是大於短期高收益債券基金。

原因在於存續期間，全高收的存續期間一定比短期高收債長。存續時間越長，波動度大。存續期間短，波動度就小。

高收益債劵基金交易技巧

1.對於新手來說，投資全高球高收益債基金為較好的選項

全球高收益債基金一方面是投資全球，二方面波動度是小於區域型的債券基金，更分散了地緣政治風險。

目前市場上有不少全球高收益債券基金不是真的90~100%都投資在高收益債券基金。

像是聯博全高收益債券基金，43.93%投資高收益公司債券，但也投資國庫劵，投資等級公司，抵押擔保貸款證券等債劵及證券，目的就是降低高收益債的風險。

延伸閱讀： 聯博全球高收益債券基金是否值得投資？持有標的介紹、配息率分析

2. 可善用景氣循環，利差空間來投資高收益債券基金

之前有提到高收益債券基金走勢方向是跟股市高度正相關之外，景氣循環，利差空間也影響高收益債券基金的績效表現。當景氣在開始復甦時，通常市場是處於在低利率，對高收益債來說是有較大的利差空間，此時是投資高收益債券基金的好時機。

對隨著景氣進入趨緩期，利差空間的縮小，這時通常都是高收益債券基金要下車的時間。

這邊提到很多名詞像是景氣循環，利差空間，很多人聽了可能思緒快要被弄亂。

簡單說就看股市，因股市跟高收益債基金走勢相同。通常投資全球高收益債券基金，或美國高收益債券基金，是會注意美股S&P500走向。一旦S&P500進入空頭，走入熊市的話，高收益債基金也無法躲過走入下降趨勢的命運。

延伸閱讀: 什麼是景氣循環呢？

3. 油價的走勢方向也可以判斷高收益債券基金走勢方向

對於大多數的高收益債券基金來說，在產業的配置上能源產業的比例通常較大，因為市場發行的高收益債，很多是屬於能源石油產業。也因為這樣，油價高低會影響到石油能源產業的營收。

舉例來說，低油價會造成石油公司財務出狀況，甚至出現債券違約的情形。

這會大幅度衝擊高收益債券市場，使高收債券基金淨值出現下跌。

以2015年油價跌至$27美元，及今年3~4月油價大跌是最好的例子。

延伸閱讀：石油: 油價大跌影響全球

4. 對於領息投資高收益債券基金的人來說，就長期持有，除非遇到像2008年的金融海嘯的狀況

沒有特別狀況的話，投資人應長期持有高收益債券基金。

但在某些特殊的狀況下， 投資人還是要應設停損點，提早出場觀望，等逢低在買進。就如同人們常說的，留著青山在，不怕沒柴燒。

有人提到高收益債券基金不適合納入資產配置的組合裡，並不能說是對或錯，應該要看你的投資目的！

如果你要想投資股市賺價差，高收益債券基金跟股票型基金高度相關，沒必要買。

但對於想領息，想要有被動收入的投資人來說，怎麼能錯過配息有6~8%的商品呢？

本文以提到一些方式來作為投資高收益債券基金的判斷，這就是期待每個人可善用高收益債券基金來創造被動收入，大家有任何想法也可以提出！

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