選擇權策略教學：權利存續期間，買方與賣方的策略為何？

上篇文章，我們講到了買方與賣方在不同情況時的勝率與報酬率為何，今天這篇文章，我們就來聊聊選擇權策略，包括：權利存續期，買方與賣方要注意那些事項，又有什麼樣的策略。

到期日短的契約，權利金價格低，最遠月份的選擇權價格最高，隨著到期日漸漸減少，權利金的價格也會有一定的損耗。

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選擇權策略：買方在權利存續期間要注意哪些東西？

一般來說，選擇權的買方一般會因為認為標的即將大漲或是大跌而建倉，如果進場一段時間後沒有明顯漲跌的話，就可以先停損平倉出場了，否則權利金的時間價值會隨著到期日接近而流失，最後白白損失剩下去的權利金。

另一方面，離到期日一個月以上的時間價值遞減情況並不明顯，所以近月或是遠月契約都需要定期留意。

舉個例子，在三個不同時間點買進100點的賣權，倉位建立後走勢下跌不如預期，但因為到期日遠近的不同，需要平倉的急迫性也會不一樣。

選擇權策略介紹：賣方在權利存續期間要注意哪些東西？

大部分情況下，只要不是行情大爆發的上漲，賣方每天慢慢等待就能耗盡所有權利金，越接近到期日，權利金減少的幅度越大，這是賣方的優勢，不會因為時間遠近而有平倉壓力。

利率與選擇權策略分析

部位如果較大，也需要留意利率水準對選擇權 策略的影響。

5百萬部位以下的投資人通常不需留意這點。

如果持有更大的部位，就需要留意年化利率水準對選擇權造成的影響。

一般來說，利率上升融資的成本也會增加，進而提高投資人買進買權的意願，利率越高能節省的融資利息越多，使權利金價格上漲，所以買權價格與利率走勢呈正向關係。

利率上升時，融券賣出的投資人能拿到更多利息，提高融券賣空代替買進賣權的意願，所以利率越高，賣權價格越低，賣權價格與利率走勢通常呈現反向關係。

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