2020巴菲特股東會重點摘要+心得筆記：勇於認錯，順應趨勢不斷改變

一年一度的巴菲特股東會在5月3號圓滿結束，今年因為肺炎疫情，巴菲特將波克夏股東會議破例改為線上舉辦，我和去年一樣，在凌晨4點起來看了雅虎財經的英文直播，把本次發布會的投資重點與個人筆記分享給大家。

2020巴菲特股東會回放影片  (Yahoo Finance)

坦承錯誤，清倉航空股

巴菲特表示：他已賣出美國四大航空公司 (達美航空、美國航空、西南航空和美國聯合航空)的全部股票。
並表示現在買航空股的風險更大，疫情後市場是否需要那麼多飛機，目前沒有人可以確定。

巴菲特在今年2月以平均價格46美元購買了97.6萬股達美航空，並在四月初又賣出了1,299萬股的達美航空。
依照4月17日達美航空的價格24美金來算，這筆交易股神虧損了48%。

在大家眼中，「股神」巴菲特的每一步都是有原因、有策略的，在數十年的交易生涯中，這是巴菲特第一次在那麼短的時間內買進股票又賣出，而巴菲特在出售航空股前還接受雅虎財經採訪，表示不他不會出售航空股。

不是說：「不持有一支股票十年，那麼連十分鐘也不要持有」？

然而在這一片罵聲中，我認為作為一位投資人，應該冷靜思考巴菲特這樣做的原因：

其實巴菲特在早年就說過：航空業是資金粉碎機、科技業泡沫太大

但你知道他在2019年不但默默成為了美國四大航空公司的大股東，蘋果還是他的第一重倉股，嘻嘻。

你會發現這些投資牛人不管是巴菲特或是債王，說話都比翻書還快，前一天還和你暢聊價值投資，下一步就反向操作不認帳。

勇於認錯，並順應趨勢不斷改變，

我想就是巴菲特能成功的原因。

大家可以再想想，為什麼巴菲特從來不回答美股漲跌的具體點數，因為這種這類問題就是白問，答案是順著基本、技術、消息面的形式不斷改變。

這類問題若給出確切答案，相信的往往是那些沒有獨立思考能力的投資人，要為這群人的投資負責，無論是家裡有礦還是礦裡有家，都太難了。

巴菲特數十年的投資歷程中，有許多公司隨著投資人慢慢變富，但除了這些成功的投資經驗，巴菲特面對錯誤決策的時遵守自己的投資原則，同樣值得我們學習。

重申長期投資信念

美國經濟在2008年和2009年偏離了軌道，路基脆弱。而這次，只是將火車停在鐵軌上。

巴菲特說：人們在失去信心的時候，並未看到股市的潛力。

但美國已經接受過考驗，比如大蕭條，2020年已經比1789年時好得多。

這裡的長期投資小賈在補充下：很多人都拼命鼓吹ETF有著年化收益率10%都優勢，

卻忽略這是建立在「長期平均」的概念之下，也就是說，需要持有3年、5年甚至是10年，

10%收益率的數據才相對可靠。

所以在你投資前，請先想清楚你對這筆錢的需求是否急迫，最好的方式是：閒錢投資，
那些需求性高一點的錢，可以放在台股券商抽抽股票或是活存帳戶裡。

可參考：

投資開戶選哪間？股票券商開戶手續費、優惠總整理

股票抽籤如何參與？具體流程示範

最適合普通人的投資工具：標普500指數ETF

巴菲特表示，人們在失去信心的時候，並未看到股市的潛力。
目前美國30年期國債收益率只有1%，通脹率只有2%，長期來看，股票的回報會比國債高，會比你將現金藏在床下更高。

持有美股十來年的收益絕對超過美債。請相信標普500指數ETF(VOO)。其他人給你推薦的產品，都是因為他們可以賣更多錢。

關於指數ETF的優點，小賈在讀者社團ETF買下全世界已經說到爛掉了，

簡單說就是分散風險、取得平均報酬以及不須擇時，

詳細介紹就不再本文展開，還不了解ETF的朋友，

可參考：

ETF是什麼？10年年化收益率11%！

標普500指數ETF大比較！哪一支報酬率最高(VOO、SPY、VTI)？

千萬不要白白浪費一次嚴重的危機

巴菲特在股東年會上的PPT引用前白宮總管拉姆·伊曼紐爾R（Rahm Emanuel）的話：“千萬不要白白浪費一次嚴重的危機”

這句話我認為是本次股東會最有意思的一句，可以用很多不同的角度解釋。

就像3月的股市大跌30%的線圖，我在「肺炎帶來的三個啟示」提到過：

有些人認為美股即將進入08年的熊市，瘋狂出售股票，

有些人認為美股終於跌下來，可以上車了，

這裡不事後諸葛，去論證到底誰對誰錯，只希望大家去思考一個問題：

你當初投資的理由是什麼？

若不存在，就賣出兌現盈虧，若還存在，就繼續持有/定投吧。

目前還有一些零散的筆記，帶整理後會再發布在懶人經濟學上面，

讀不過癮的朋友，也可以參考小賈參與2019年巴菲特股東會後的心得筆記：

2019波克夏股東會五大重點摘要：槓桿、投資與延遲滿足

最近有許多朋友來信詢問該如何安全、無痛的進入加密貨幣世界，這邊統整了我自己長久使用、體量大名聲好的虛擬貨幣交易所給大家，可以快速省下爬文的時間。

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