天然氣期貨介紹》》交易量最高的能源期貨,投資方式以及3大交易技巧

天然氣期貨介紹

這篇文章主要分享天然氣期貨的操作技巧、與其他期貨的相關性以及影響天然氣期貨價格的因素,以其天然氣期貨的規格、保證金。

天然氣是一種主要由甲烷組成的氣態化石燃料,會伴隨石油沉積而生成,所以主要存在於油田及天然氣田,也因此石油產國也多數會是天然氣產國。

天然氣期貨是什麼

根據美國能源署的資料,天然氣的交易量在能源期貨中的占比也不低,會有那麼多人交易天然氣,主要原因有兩個:相對好操作以及能透過天然氣與其他能源的相關性來預測其走勢。

天然氣是石油之後最重要的能源產品,對於環境影響也較低,可以取代碳密度更高的燃料,所以適合想要降低碳排放量的國家,因此成為化石燃料中消費量成長最快的能源之一。

除了石油期貨等能源期貨,市面上常見的期貨還有:台指期黃金期貨玉米期貨銅期貨等等。

可參考:期貨是什麼?一次看懂期貨特性、交易時間、種類

天然氣相對好操作

除了因為本身能源性質的重要性使天然氣期貨的交易量為世界第三大,相較於原油來說,天然氣價格並沒有受到那麼多種複雜因素影響,研究起來更為容易。

在紐約商業交易所(NYMEX)中的Henry Hub Natural Gas futures(NG)是世界上最為著名的天然氣期貨。

而美國天然氣價格有明顯的季節性,在冬天時的消費比夏天多出了50%以上,可以推升天然氣的價格,當然也影響到天然氣期貨的價格。

天然氣期貨與其他能源期貨進行價差交易

能夠與其他同類型的期貨商品進行價差交易,是期貨交易的一大特色,因為多空都能參與,也是常見的期貨交易策略。

天然氣期貨與原油期貨等能源期貨更是如此,因為天然氣是伴隨石油產生的,所以石油的產出狀況對於天然氣的產出也有直接的影響。

美國天然氣的使用分布大約是工業46%、發電33%、民生21%,不像原油的處理和使用方式非常多種,能夠很容易的找到與之進行價差交易的期貨商品。

影響天然氣期貨價格的因素

影響天然氣價格的因素很多,但主要有以下四個:天然氣本身的供需關係、美國對天然氣的需求、庫存以及季節性因素。

下面我們一個個來做討論與分析:

供需關係

任何商品短期可能受到投資人的操作方式而有價格波動,但一項商品的長期走勢通常都是受到長期的供需影響。

天然氣的供給主要在北美洲及獨立國家國協,占了將近一半的供給,時刻關注這些地區的國家狀況,有助於了解天然氣的供給情況。

天然氣的需求主要在於北美洲及亞太地區,近年主要因為中國希望使用較乾淨的能源,而使中國成為天然氣需求成長第二大的國家。

2019年各區域天然氣生產消費量(十億立方公尺)
產量 產量占比 消費 消費占比
北美洲 1053.9 27.25% 1022.3 26.56%
中南美洲 176.7 4.57% 168.4 4.38%
歐洲 250.7 6.48% 549 14.26%
獨立國家國協 831.1 21.49% 580.8 15.09%
中東 687.3 17.77% 553.1 14.37%
非洲 236.6 6.12% 150 3.90%
亞太 631.7 16.33% 825.3 21.44%
總和 3868.0 100.00% 3848.9 100.00%
資料來源: EIA美國能源署

美國供需

除了對於上述全世界各地區的供需分析外,更需要對於美國天然氣市場進行研究,因為美國是天然氣最大的生產和消費國家,也是生產成長和供給成長最大的國家。

2018年主要天然氣生產消費國(十億立方公尺)
產量 產量占比 消費 消費占比
美國 831.8 21.51% 817.1 21.23%
中國 161.5 4.18% 283 7.35%
俄羅斯 669.5 17.31% 454.5 11.81%
伊朗 239.5 6.19% 225.6 5.86%
總和 3867.9 100.00% 3848.9 100.00%
資料來源: 2019年BP世界能源統計年鑑

天然氣庫存

與原油相同,天然氣也有庫存情況,對於更長遠的供給情況可以有一定認知。下表示各區域的探明儲量,所謂的探明儲量是指經過勘探且預計當地經濟條件和能力下,可以用現有技術開採的儲存量。

當然,如果開採技術增加,能夠開採到的天然氣更多,探明儲量也會增加。

2018年各區域天然氣探明儲量(億萬立方公尺)
儲存量 儲存量占比
北美洲 13.9 7.06%
中南美洲 8.2 4.17%
歐洲 3.9 1.98%
獨立國家國協 62.8 31.91%
中東 75.5 38.36%
非洲 14.4 7.32%
亞太 18.1 9.20%
總和 196.8 100.00%
資料來源: 世界能源統計年鑑

季節性因素

上述提到,冬天遠比夏天的消費量多了50%以上,最主要是因為寒冷提高了民生的需求。

那如果寒流來襲,對於天然氣的需求當然是上升;反過來,如果冬天沒有預期的冷,或是全球暖化的趨勢日益嚴重,則會降低對於天然氣的需求。

天然氣期貨保證金

目前台灣期貨交易所並沒有推出天然氣期貨商品,而全球最主要交易的天然氣期貨就只有紐約商業交易所(NYMEX)的Henry Hub Natural Gas futures(NG),中文又稱亨利港天然氣期貨。

亨利港是指位於路易斯安那州墨西哥灣沿岸的天然氣交割地點,從1990年4月開始當地的天然氣價格就一直被用作天然氣期貨的定價標準。

英熱(Btu)是在一大氣壓下將一磅的水(0.454公斤)由華氏39度加熱至華氏40度所需的熱能,是Henry Hub Natural Gas futures(NG)所使用的單位。

Henry Hub
Natural Gas futures
代碼 NG
交易所 紐約商業交易所(NYMEX)
契約規模 10000兆英熱(MMBtu)
保證金 原始保證金:2200美元
維持保證金:2000美元
最小升降單位 0.001美元/英熱(MMBtu)
=10美元
交易時間 週日至週五18:00至17:00
(中部時間17:00至16:00)
最後交易日 合約月份前一個月的
最後三個工作日
交割方式 實物交割
資料來源:各交易所

天然氣期貨走勢

從財經M平方的天然氣價格走勢圖可以看出,目前天然氣的價格約都在2-4元之間。

天然氣期貨走勢

從圖中可以看出過往的天然氣價格其實是較高的,但在2009年左右,天然氣因為頁岩氣的開採而產量大增,使價格在2009之後將近五年都是持續下跌的。

在這之後,約從2015到目前,天然氣價格都在一個區間,除非產量或是需求有大幅改變,不然天然氣會一直處在這樣的低價。

不過可以關注中國的能源市場,上述提到,中國希望使用更為乾淨的能源,因此將會是潛在天然氣的需求成長市場。

交易天然氣期貨的技巧

在操作農產品期貨時,除了原本供需外,還要注意天氣的變化,而在操作天然氣期貨也是如此。

當寒流來襲時,對於主要運用天然氣的美國來說,民生需求會大幅上升。而寒流最常出現的冬天,對於做空天然氣期貨的投資人來說,要非常小心謹慎。

天然氣期貨的介紹就到此結束,如果有任何問題,都歡迎留言互相討論囉!

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