Terra(LUNA幣)介紹：生態系發展潛力、項目一覽 (Anchor、Mirror、Astroport)

説到近期最火熱的公鏈，Terra必是其中之一。與靠著DeFi的爆發，各種去中心化金融應用落地的傳統公鏈不同，Terra由韓國人Do Kwon創立，最初是爲了將區塊鏈技術應用到現實支付結算當中的解決方案。隨著Terra與ETH、BSC之間跨鏈橋的建立，由LUNA鑄造的UST總市值來到90億美金，成爲與DAI共列的全球前兩大去中心化穩定幣，並在Curve池中達到4000萬美金的流動性，Terra正逐漸擴大他在傳統DeFi市場的版圖。

2022/05/13：目前Luna幣目前更像迷因幣種，波動往往較為劇烈，成為許多投資人愛玩的標的，不過仍須留意風險，目前主流交易所中僅剩下幣安、OKX交易所提供Luna進行交易。

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什麽是Terra協議？

Terra鏈是一個構建在區塊鏈上的去中心化算法穩定幣協議，讓用戶可以在Terra鏈上即時消費、交易、存款。

一般穩定幣如USDT、USDC，其價值是由實體美元來背書。而Terra穩定幣是根據其與Terra治理代幣LUNA之間的一系列規則來穩定其價值。

Terra跟蹤法幣價格，用戶通過燃燒LUNA來鑄造新的Terra穩定幣，鑄造出來的穩定幣以其追蹤的法幣命名（如追蹤美元USD價格的UST，追蹤韓元KRW價格的KRT，可滿足不同地區的使用場景，後文以UST泛指Terra stalecoins），所有的Terra都在同一個池子内。

穩定幣是什麼？有投資價值嗎？一文認識加密貨幣市場的安定劑！

LUNA幣介紹：LUNA是什麼？

LUNA是Terra協議的治理代幣，用於吸收Terra的價格波動，以及質押驗證交易記錄，並以此賺取交易費用獎勵。越多的Terra被人們使用，LUNA就越有價值。

UST是什麼？價格的穩定方式

UST通過協議的算法市場模塊來維持其價格的穩定。簡單來説就是當市場上出現套利機會時，用戶會通過鑄造或銷毀UST進行套利。

例如，當1UST的價格為0.99USD時，用戶可以通過Terra Station銷毀1UST換取價值1USD的LUNA，并將LUNA賣掉，賺取0.01USD的差價，重複這樣的套利動作直到UST的價格與USD價格相匹配，以此穩定Terra的價格。

算法穩定幣的死亡螺旋

Terra這樣的算法穩定幣有一種被稱爲死亡螺旋的風險。

在今年519事件發生時，整個加密貨幣市場大跌，這也影響到LUNA持有者，使其對LUNA進行恐慌抛售，LUNA的價格從最高點回落了接近80%，同時造成用戶對UST的需求減少，UST價格跌破1USD。這時套利機會出現，套利者銷毀UST換取LUNA並賣出套利，進一步導致UST減少，LUNA價格下跌，死亡螺旋便由此產生。

最終，Terra憑藉其在支付結算當中的實際應用，以及Anchor、Mirror等鏈上儲蓄、投資交易生態對UST的需求，成功度過了這次考驗，算是目前最成功的算法穩定幣之一。

哪裡可以買到LUNA幣？

以下幾間交易所如幣安、派網都可以買到LUNA幣。

Terra生態項目一覽

前文提到，Terra最初是想創建一種去中心化的支付及結算方式，并且要剋服加密貨幣資產的高波動性，於是UST誕生了。UST一開始用於電商支付，他解決了傳統金融結算慢、費用高的問題，讓Terra在支付結算領域占有一席之地。

而説到UST，絕對離不開LUNA，他是為Terra生態系統提供動力的原生質押資產，用於在Terra Station驗證Terra的交易以及鑄造UST。而除了現實當中的商業應用場景，UST在Terra鏈上也被廣泛使用，它可以通過Anchor實現借貸功能，使用Mirror進行全球資產交易，另外Terraswap提供了Terra鏈上各項數字資產的兌換。

以下將簡單介紹Terra鏈上的各種生態：

Terra Station

Terra Station是Terra的核心，用戶將在這質押他們的LUNA以參與驗證交易及治理，並換取交易費用獎勵。除此之外，用戶還可以通過Terra Station將LUNA與UST互換。你可以把它當成類似於美聯儲的存在，但與傳統市場以債券、利率控制貨幣供應的方式不同。Terra使用算法市場模塊，通過價格變動產生的價差套利機會，激勵UST的鑄造及燃燒，從而達到擴張及收縮的效果。

Terra是使用權益證明機制的區塊鏈，驗證者通過Terra Station質押LUNA來獲得提交新區塊的權利，他們負責保護整個區塊鏈並確保每筆交易的準確性，同時驗證者也在協議的治理當中佔有重要地位。由於協議只允許前130名驗證者參與（驗證者的排名由他們名下質押的LUNA總量決定），并且需要24小時在線，因此一般用戶想獲得提交新區塊的獎勵，只能通過委托者身份參與。委托者將他們的LUNA質押給驗證者，增加該驗證者的質押總量，由此收到部分交易費用作爲自己的質押獎勵。

如下圖所示，用戶可以在Terra Station中看到關於Terra鏈上以及LUNA的相關資訊。通過Staking功能選擇自己要質押LUNA的驗證節點；Swap功能燃燒LUNA鑄造UST，或燃燒UST換回LUNA；Governance功能參與協議的治理。

Anchor

Anchor是Terra鏈上的抵押借款協議，你可以將它視爲Terra生態中的銀行，在這進行借貸。Anchor的特點是他保證了UST存款人接近20%的存款利率，讓用戶只要定存（無期限限制）就可以獲得穩定的收益。而收益來源構成分別是該協議中質押資產的POS收益（bLUNA和bETH），借款人所付利息，以及挖礦收益。

對於借款人，除了可以將LUNA轉換成bLUNA作爲抵押資產，Anchor還與Lido合作，通過將Lido協議中用於ETH2.0質押生成的stETH映射到Terra鏈上當作抵押資產。另外，Anchor同樣提供借款人挖礦獎勵，讓借款人可以以低成本，甚至有收益的方式進行借款。

如下圖所示，目前借款净利率為1.49%，使用分配的挖礦利率20.01%減去借款利率18.52%，這表示借款人借出款項後還可以獲得收益。

注意：將bLUNA及bETH抵押後將不會收到相應的LUNA及ETH收益。這是因爲LUNA被質押給驗證者換取Terra鏈上交易費用獎勵，ETH質押到ETH2.0中換取ETH質押獎勵，而這兩項獎勵將作爲質押收益發放給存款人。

Mirror

Mirror是Terra鏈上的衍生品協議，通過他可以使用UST鑄造全球資產，不僅僅是加密貨幣，也包括了股權（蘋果、特斯拉等）、大宗商品等，你可以將Mirror視爲一家綜合交易所。

就如同Mirror的名字一樣，通過UST鑄造的資產只是現實當中的映射，用戶並不是實際持有該資產，就連協議中的比特幣、以太坊也是一樣。

用戶要鑄造自己希望在Terra鏈上持有的資產，只要通過Borrow功能，將UST抵押到協議當中就可以生成各種協議所支援的資產了。也可以通過Trade功能去直接交易協議當中的各種資產。這表示用戶可以單純使用UST在協議中達到做多或做空全球資產的效果，并且24小時可以交易，沒有時間與空間的限制，非常方便且有效率。并且用戶還可以到Farm中使用自己的資產做多或做空進行挖礦，獲得額外的MIR代幣獎勵。

Terraswap

Terra鏈上的DEX，用戶可以通過Terraswap交易任何在協議中擁有流動性的代幣。

Astroport (項目已上線)

一個將爲Terra鏈上原生項目代幣提供更多交易深度的協議。

可以看到項目在準備上線的第一階段，所提供的獎勵交易對幾乎全部都是Terra鏈原生項目，並在短短七天内達到10億UST的鎖倉量。

目前Astroport將要進入第二階段，通過第一階段所發放的ASTRO獎勵，提供將鎖定三個月（線性解鎖）的初始ASTRO-UST交易對流動性以獲取更多獎勵。而在第二階段結束後Astroport將正式上線並允許交易。

Terra的未來將去向何處？

Terra與其他主流公鏈大不相同，他以UST為根基，打通了區塊鏈與現實世界，讓普通人通過日常支付參與其中而不自知。但Terra不僅僅是一個穩定幣發行協議，他還發展出屬於自己的，擁有儲蓄、交易投資、衍生品等金融基礎設施的DeFi生態。在撰文當下，Terra鏈上鎖倉量為170億美金，已經超過了BSC，雖然與ETH相比還有一段距離，但這樣的爆發著實令人驚嘆。

未來的加密世界必定是一個多鏈共存的形態，加密貨幣資產的高波動性也讓市場對於穩定幣的需求越來越大。而經歷過SEC監管的打擊，市場恐慌抛售的死亡螺旋，UST也逐漸被傳統DeFi市場信任。

或許在Terra團隊積極跨鏈構建的情況下，更多的UST使用場景將被創造出來，UST的影響範圍將會越來越廣。

終局：Anchor UST與Luna的死亡螺旋發生

自2022/05/07開始至2022/05/12，因Anchor Protocol的儲備金即將枯竭，於是市場的投資者開始抽離資金，投資者將UST換回Luna拋售，在造成UST脫鉤的同時也導致Luna幣價的崩跌產生死亡螺旋，最終UST嚴重脫鉤與Luna歸零。

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