ADL 自動減倉是什麼？3 分鐘帶你看幣安 ADL 自動減倉會有什麼影響！

你是否曾遇過這樣的狀況：在行情大好、帳面獲利豐厚時，卻突然收到一封郵件，告知你的倉位已被強制部分平倉或全部平倉？這並非系統故障，也不是黑箱作業，而是交易所為了維持整體市場穩定而啟動的「最後一道防線」。

對於合約交易者來說，理解幣安 ADL 不僅是為了保護自己的獲利，更是為了在極端行情中能更精準地控管風險。本文將帶你深入剖析自動減倉機制的每一處細節，讓你從交易新手進階為能洞察系統底層邏輯的高級玩家。

幣安 ADL 自動減倉是什麼？

ADL 的全稱是 Auto-Deleveraging，意即「自動減倉」。它是加密貨幣衍生品交易所中一套精密的風險管理程序。當市場發生劇烈波動，導致大量用戶的倉位被迫強行平倉（爆倉）時，系統必須確保這些穿倉產生的損失能被填補。

1. 為什麼需要 ADL 機制？

在傳統金融市場中，如果一個交易者的虧損超過了其提供的保證金，交易所或經紀商通常會承擔追償責任。但在加密貨幣的去中心化或高槓桿環境下，追償幾乎是不可能的。

幣安設有第一道防線：保險基金 (Insurance Fund)。當有人爆倉且市場流動性不足以支撐其平倉價格時，保險基金會介入補足缺口。然而，當行情出現「瀑布式」下跌或「噴發式」上漲，導致保險基金在極短時間內耗盡或不足以覆蓋虧損時，幣安 ADL 機制就會被強制啟動。

2. ADL 的運作邏輯

簡單來說，ADL 是一種「由贏家分擔損失」的機制。當爆倉者的損失沒人賠得起時，系統會自動挑選「反方向」且「排名最高」的獲利者，強制將他們的部位以當時的標記價格平倉。

舉例來說，如果市場上有大量多單爆倉導致系統性虧損，系統會找出手上持有空單（反方向）且獲利豐厚、槓桿倍數高的交易者，將其空單平倉，平倉所得的利潤則用來抵銷多單爆倉產生的爛帳。

3. 如何決定誰被「自動減倉」？

幣安透過一套評分系統來決定 ADL 的優先順序。這套評分主要基於兩個維度：

• 盈利率 (PNL Percentage)： 你的未實現盈虧與保證金的比例。獲利越多，排名越前。
• 有效槓桿 (Effective Leverage)： 你的部位相對於保證金的倍數。槓桿越高，排名越前。

系統會將所有交易者按這兩項指標進行排名，排名越高（也就是所謂的「排在隊頭」）的用戶，被自動減倉的可能性就越高。

被 ADL 自動減倉會怎麼樣

被觸發幣安 ADL 對於交易者而言，雖然不會像「爆倉」那樣歸零，但卻會對整體的交易策略產生深遠影響。

1. 獲利強行中斷

這是對高手最大的傷害。當你精準捕捉到一段大波段，並預期行情會持續延伸時，ADL 可能在半路就把你踢下車。即使隨後行情又漲了 50% 或跌了 50%，由於你的部位已被強制平倉，那些後續的潛在獲利將與你無關。

2. 標記價格平倉

ADL 執行時是參考當時的「標記價格 (Mark Price)」而非「最新成交價 (Last Price)」。標記價格是為了防止市場操縱而設計的加權價格。這意味著你被減倉的價格，可能與你即時在 K 線圖上看見的價格有些許落差。

3. 無需清算費，但需付手續費

與爆倉不同，被 ADL 自動減倉的用戶不需要支付高昂的「清算費用」，這是一筆進入保險基金的額外成本。但在 ADL 過程中，系統仍會按照標準的交易手續費率向你收費。

4. 倉位變動通知

一旦發生 ADL，幣安會立即透過郵件、簡訊或 APP 推送通知用戶。此時，你的部位會顯示為「已成交」或「部分成交」，交易歷史中會標註為自動減倉。

5. 心理層面的衝擊

對於新手來說，莫名其妙獲利被砍可能會產生不安全感，甚至懷疑平台操縱。因此，了解這套機制是建立交易信心的關鍵。

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如何避免 ADL 機制觸發？

雖然 ADL 是在極端市場下啟動的，但「誰先被減倉」卻是由用戶自己的持倉習慣決定的。以下是幾種實戰中規避 幣安 ADL 的深度策略：

1. 密切關注 ADL 指示燈

在幣安的交易介面（Web 或 APP），每個部位旁邊都有一個由五格組成的指示燈。

2. 降低有效槓桿倍數

有效槓桿是決定 ADL 順位的關鍵因子。要注意的是，「初始槓桿」並不等於「有效槓桿」。

• 初始槓桿： 你開倉時選擇的 20 倍或 50 倍。
• 有效槓桿： 隨者價格波動，你的倉位價值相對於保證金的實際比例。
• 規避法： 透過「增加保證金」或「減小部位規模」來主動降低有效槓桿。當你的有效槓桿低於市場平均水平，你的 ADL 排名就會迅速往後掉。

3. 主動分批止盈

不要總是想著從頭吃到尾。在行情劇烈波動、指示燈已經亮起三格以上時，主動平掉一部分獲利部位。這不僅落袋為安，還能降低你在 ADL 系統中的獲利排名權重，保護剩餘的部位不被強制平倉。

4. 切換至低風險幣種

並非所有幣種的 ADL 風險都相同。比特幣 (BTC) 和乙太幣 (ETH) 擁有最龐大的保險基金，通常極少觸發 ADL。而某些波動巨大的山寨幣（Small Cap Altcoins），其保險基金薄弱，一旦出現極端行情，該幣種的獲利者被 ADL 的機率遠高於主流幣。

5. 採用「逐倉模式」管理單一風險

雖然全倉模式可以共享保證金，但在極端行情下，如果多個部位同時獲利且槓桿較高，可能會導致整個帳戶的 ADL 順位上升。使用逐倉模式可以讓你更精確地針對單一獲利部位進行保證金調整，防止整體獲利被一次性掃光。

幣安合約爆倉會怎樣？

要徹底理解 ADL，就必須明白它的對立面——爆倉。爆倉是導致保險基金虧損、進而觸發 ADL 的根本原因。

1. 爆倉的觸發機制

當你的部位虧損，導致「保證金餘額」低於「維持保證金」的要求時，就會觸發爆倉。此時，系統接管你的部位。

2. 保險基金的運作

如果系統能在優於「破產價格」的價位將你的部位平倉，剩餘的錢會流向保險基金。

• 保險基金增加： 市場健康流動，爆倉者的剩餘價值補貼未來虧損。
• 保險基金減少： 市場崩盤，系統無法在破產價成交，虧損由保險基金墊付。

3. 爆倉與 ADL 的關係表

幣安 ADL 常見問題

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