期貨選擇權5種特性總整理:你適合投資期貨與選擇權嗎?

期貨選擇權特性

今天這篇文章利用6分鐘的時間幫大家整理出了期貨選擇權的相同之處、相異之處以及適合投資的人群。期貨選擇權對大部分來說比較複雜,許多讀者都想知道期貨與選擇權這兩種商品適合什麼樣的人投資,

以衍生性金融商品的商品性質來看,期貨與選擇權除了有避險需求的投資人外,通常是讓一些習慣短線交易、交易頻率較高和能夠善用槓桿的投資人操作。

下面來分析期貨與選擇權分別適合什麼樣時機去使用,當然這只是一個通則,最好的方式還是用小錢去摸摸看,找出適合自己的投資品。

期貨適合什麼人投資

上述也有提到,如果盤勢是呈現趨勢的,會走出大的波段,那就適合以期貨進場,因為期貨就是賺取這樣一個大的價差,選擇權會因為進入到深價內而讓權利金的變動不會隨著波段持續上漲。

除了這樣的期貨操作方式外,常見的另外一種操作方式就是搭配不同商品、不同月份或不同交易所的套利交易。

所以能夠準確判斷趨勢盤和對於跨市場的交易方式很感興趣的投資人,就很適合進行期貨交易。

可參考:期貨是什麼?一次看懂期貨特性、交易時間、種類

選擇權適合什麼人投資

選擇權交易除了買方的風險有限、獲利無窮和賣方的風險無限、獲利有限、勝率較高外,還能夠搭配不同盤勢組建各種選擇權組合單來應對,是彈性很高的金融商品。

選擇權適合能夠明確解讀盤勢並且建立各種交易策略的投資人。

除此之外,選擇權還是一個很好的避險商品,因為選擇權的樂透性質,可以用很少的權利金買到數倍獲利的可能。

如果投資人持有大量的現貨部位,預期有大事件會影響到金融市場,但是賣出再買進的成本實在太大,就可以運用選擇權的樂透性質進行避險,而且只需要少少的權利金就可以實現。

如何投資期貨與選擇權

在台灣要交易期貨和選擇權,基本上就是到期貨商開戶、匯入資金到保證金的帳戶,就可以很簡單的進行較易。

可參考:期貨交易商推薦》監管牌照、交易量規模、實際體驗

下面是台灣最主要的期貨選擇權的商品,值得一提的部位為台指選擇權的保證金,這裡是以風險最大、保證金最多來陳列,但是依據選擇權建立方式的不同、組合單和買賣方的差異,會有不一樣的保證金。

除了買方不需要保證金外,最低應該是周選擇權的價差單,只需要保證金2,500元就可以參與選擇權的賣方市場。

臺股期貨 臺指選擇權
代碼 TX TXO
契約價值 台指期點數*新臺幣200元 選擇權點數*新臺幣50元
保證金 原始保證金: 148000元
維持保證金: 113000元
原始保證金: 41000元
維持保證金: 32000元
最小升降單位 指數1點(新臺幣200元) <10點 : 0.1點(5元)
10-50點 : 0.5點(25元)
50-500點 : 1.0點(50元)
500-1000點 : 5.0點(250元)
>1000點 : 10點(500元)
交易時間 一般時段: 8:45-13:45
盤後時段: 15:00-5:00
一般時段: 8:45-13:45
盤後時段: 15:00-5:00
最後交易日 合約月份第三個星期三 合約月份第三個星期三
交割方式 現金交割 自動履約
資料來源: 台灣期貨交易所

期貨與選擇權的相同之處

1.較低的交易成本

在台灣,大部分的金融交易都包含手續費和證交稅,手續費為給券商的費用,是可以與券商洽談而取得較低的費率,而證交稅是給政府的,基本上不會進行調整,為一個固定的費率。

要比較交易成本,最好以同類型的標的為主,所以這裡選用台灣證券和期貨市場最著名的三個金融商品台股期貨、台指選擇權和台灣50ETF

台股期貨 台指選擇權 台灣50ETF(0050)
手續費 與期貨商約定的固定金額 與期貨商約定的固定金額 0.1425%
證交稅 0.002% 0.1000% 0.3000%

可參考:期貨交易商推薦》監管牌照、交易量規模、實際體驗

因為選擇權的操作方式與合約內容與另外兩項差異較大,所以就先以台股期貨和台灣50ETF(0050)進行說明。

台股期貨和台指選擇權在手續費方面是與期貨商約定一個固定金額,但通常不會超過100元,遠較同樣市值的台灣50ETF(0050)的0.1425%還要低,再加上所交的證交稅較少,簡單就可以看出成本的優勢。

2.多空皆可以操作

期貨和選擇權最大的特色就是多空都可以操作,今天只要認為台股會下跌,就可以放空台股期貨,來賺取報酬。

當然股票其實也是可以放空的,在台灣是以融券的方式進行,但除了成本很高之外,還有不能進行「平盤下放空」等限制,再加上融券的券源是來自於融資,有可能出現券源缺乏的狀況,在操作上有很多的不便利。

3.期貨與選擇權是零和遊戲

所謂的零和遊戲,就是指整個市場上獲利總和與損失的總和一樣,所以基本上不可能會出現整個市場都賺錢的時候,與股票市場差異較大。

但實務上還要思考到期貨等衍生性金融商品的性質,這些商品的出現是為了避險,所以市場上是有一群人會用這些商品進行避險而不是為了獲利,所以並不會在意盈虧,這些衍生性金融商品只是資產組合的一部份。

了解這項道理再去思考投資決策,比方說跟著比較會賺錢的大戶或是與不會賺錢的散戶站在對立面,就可以提高獲利的機率。

4.商品多元

衍生性金融商品可以說豐富了整個金融市場,除了本質的避險外,還可以讓投資人進行套利、對沖等交易,更可以直接參與某些平常不會接觸到或是無法接觸到的商品。

以台灣為例,除了臺股期貨為期貨交易最大宗,還有原油期貨可以進行操作,如果沒有原油期貨,要直接很好的交易原油是很困難的。

若是放眼全世界,棉花、黃牛、白銀、天然氣和利率等,都是期貨商品之一,投資人有很多選擇,可以依據自己的喜好和知識,選取自己喜歡的市場進行交易。

可參考:

1.指數期貨(台指期S&P 500標普指數道瓊工業指數那斯達克指數A50指數恆生指數等)

2.金屬(如黃金期貨、銅期貨)

3.能源(原油期貨天然氣期貨)

4.農產品(玉米期貨)

5.保證金交易

大部分的衍生性金融商品應該都是保證金交易,而保證金交易的好處之一就是可以開槓桿,以較小的資金去操作較大的部位。

但是對於還不太熟悉的投資人,還是建議將保證金的部位放大來降低槓桿,不然很快就會被追繳或是斷頭。

期貨與選擇權的相異之處

期貨相較於選擇權來說,是比較簡單的,選擇權還需要考慮到履約價、波動度等等,詳細範例可參考:

期貨選擇權差在哪?8分鐘完整教學總整理(優缺點、投資方式、適合何種投資人)

投資期貨與選擇權的技巧

像期貨和選擇權這樣的衍生性金融商品,都是依附在其他金融資產上。

除了關注價格走勢外,更應該去了解影響標的金融資產的價格因素,才能很好的判斷未來走勢,而不會只是在線圖上比畫。

以上,就是期貨與選擇權的共同特行,適合那些人投資,有任何問題都可以到讀者社團留言發問!

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