台指期是什麼?合約規格、結算方式、盤後交易總整理

台指期介紹

台指期為台灣期貨交易所推出的股價指數期貨,交易標的為台灣的加權指數,也就是俗稱的「大盤走勢」。

台指期在台灣是交易量最大的期貨商品,這邊特別說一下,台指期與0050雖然都能代表台灣經濟的情況,但卻是完全不同的兩種交易產品。

台指期有著靈活、適合短線操作且手續費便宜的特性,而0050則適合長期投資。

台指期是什麼?交易特色介紹

1.台股短線操作利器

如果要短線交易台股,台指期會比0050 ETF更適合做投資,為什麼呢?

在這邊我們要先來了解買賣台指期與0050的手續費差距:

一口台指期的交易成本則是來回手續費+期交稅(200萬*0.00002)=來回手續費+40,買賣一次的交易成本大約落在240元以內。

買賣相同金額的0050,交易成本為來回手續費+證交稅=0.1425%*2+0.1%=0.385%,來回一趟就需要200萬*0.385%=7700元。

台指期的手續費是可以變動的,但基本上單趟都不太會超過100元,也就是說來回一趟最多就是240元。

從上面的比較中可以發現,短線買賣台指期與0050的成本相比,差距非常驚人。

所以在短線交易時,優先選擇台指期,長線交易時,在選擇0050即可。

2.台指期交易量為國內最大

期貨不是一個適合長期投資的商品,所以交易量的多寡是短線操作上非常重要的評估點,
如果交易量太少,容易出現無法在合理價格買賣的問題,黑天鵝出現時更無法快速調整倉位。

而台指期的交易量在台灣的期貨市場是最大的,去年(2019)的日平均成交量達141433口,小型台指期則是第二大,去年(2019)日平均成交量也有122911口。

這樣大的交易量造就良好的流動性,也能夠很快且很好的反應市場情緒。

台指期的特性

影響台指期價格的因素

1.台灣加權指數的走勢

台指期的交易標的為加權指數,而加權指數又是由眾多股票所組合的,若是想了解影響台指期走勢,便可以從加權指數去研究。

以下為指數前十大的成分股,雖說是前十大,但可以看出台積電(2330)占了市值中的23.84%,也就是說台積電(2330)的走勢對於加權指數影響力非常驚人。

台灣加權指數十大成分股
股票代號 公司名稱 市值占比 產業分類
2330 台積電 23.84% 半導體
2317 鴻海 3.22% 其他電子
6505 台塑化 2.58% 油電燃氣
2412 中華電 2.57% 通信網路
2454 聯發科 1.99% 半導體
1301 台塑 1.69% 塑膠
3008 大立光 1.66% 光電
2882 國泰金 1.59% 金融保險
1303 南亞 1.59% 塑膠
1326 台化 1.34% 塑膠
資料來源:台灣證券交易所

再來,我們可以從產業占比來看,半導體業及金融保險明顯占了相當大的占比,
但其實後面幾項產業都與電子產業有些相關,
可以簡單地說加權指數有一大部分都是受這半導體業、金融保險以及電子產業這三個產業的影響。

所以也有很多資深的投資人,在研究加權指數走勢時,會將這些產業類股相對照,來明白目前的資金流向。

台灣加權指數產業分布
產業分布 指數占比 產業分布 指數占比
半導體業 31.71% 電機機械 1.61%
金融保險 13.53% 建材營造 1.51%
通信網路業 5.48% 紡織纖維 1.40%
電子零組件業 5.47% 航運業 1.35%
電腦及週邊設備業 5.37% 水泥工業 1.29%
塑膠工業 5.07% 電子通路業 0.78%
其他電子業 5.01% 化學工業 0.77%
光電業 3.61% 生技醫療業 0.77%
其他 3.38% 橡膠工業 0.76%
油電燃氣業 2.79% 觀光事業 0.32%
食品工業 2.05% 電器電纜 0.31%
汽車工業 1.80% 造紙工業 0.27%
貿易百貨 1.65% 資訊服務業 0.21%
鋼鐵工業 1.61% 玻璃陶瓷 0.10%
資料來源:期貨交易所

2.大戶手上的籌碼操作

台指期屬於期貨商品,而期貨商品的特性之一就是零和。

零和的意思是說整個市場賺錢的金額和賠錢的金額是一樣的,只要買方賺了一百萬就表示賣方一定賠了一百萬。再加上台股偏向淺碟市場,走勢很容易受到大資金的影響。

綜合以上可以知道,要在台指期的市場勝出,一定是要跟著會贏的大資金走。
那究竟誰是會贏的大資金?

在台股市場裡,除了政府外,三大法人擁有最大的控盤能力,他們不僅能夠在期貨市場布局,還可以運用資金讓市場來到他們期貨的價格進行交易。

雖然我們沒有這樣的資金,但我們可以上台灣期貨交易所的網站去查詢三大法人的留倉與當日交易部位,分析及解讀後再跟上大資金流動的方向。

除此之外,還可以從網站中觀察「大額交易人」的期貨部位,更能明白目前市場上擁有大資金的人是如何操作的。

台指期的投資方式

想要購買台指期貨,總共有兩種方式:第一種是利用國內複委託,第二種是透過國外期貨商。

兩者差別在於:目前來說複委託與期貨商的開戶都能透過線上完成,交易量與流動性的話國外期貨商會高一些,交易成本則是期貨商好一些。

可參考:

1.期貨交易商推薦》監管牌照、交易量規模、實際體驗

國內複委託 期貨商
開戶速度 快(線上&線下) 快(線上)
交易量
交易成本 最低
懶人經濟學 整理

台指期的合約規格

在台灣的台指期目前分為兩種,一般就是台指期,俗稱「大台」,另一種則是小型台指期,基本上就是台指期的四分之一,俗稱「小台」。

除了這兩種之外,在海外較為著名的就是新加坡交易所(SGX)的MSCI Taiwan Index Futures,中文名稱為摩根台指期貨,俗稱「摩台指」。

台股期貨 小型台股期貨 摩台指
英文代碼 TX MTX STW
交易所 台灣期貨交易所 台灣期貨交易所 新加坡交易所(SGX)
交易時間 一般: 08:45~13:45
盤後: 15:00~05:00
一般: 08:45~13:45
盤後: 15:00~05:00
一般: 08:45~13:45
盤後: 14:35~05:15
契約價值 加權指數*新台幣200元 加權指數*新台幣50元 MSCI台灣指數期貨*100美元
最小升降單位 1點(200元) 1點(50元) 0.1點(10美元)
保證金 原始保證金: 148000新台幣
維持保證金: 113000新台幣
原始保證金: 37000新台幣
維持保證金: 28250新台幣
原始保證金: 2200美元
維持保證金: 2000美元
最後結算價 收盤前三十分鐘內
加權指數之簡單算術平均價
收盤前三十分鐘內
加權指數之簡單算術平均價
收盤前三十分鐘內
加權指數之簡單算術平均價
最後結算日 合約月份第三個星期三 合約月份第三個星期三 合約月份倒數第二個營業日
資料來源:各商品交易所

一般來說散戶投資人的資金規模較小,所以更傾向於操作小型台指期,而上面提到過包括三大法人在內的大資金擁有者更常操作於台指期。

投資人比較不熟悉的可能是摩台指,摩台指的參與者較多為外資或是主力大戶,最主要是因為台灣法規的限制,使這些大資金擁有者將資金擺在摩台指,不過也因為這樣的特性,讓摩台指本身的價格和走勢非常具參考性。

台指期盤後交易時間

需要注意的是,台指期擁有盤後交易的功能,
交易時間為15:00~隔日05:00。

盤後交易所成交的部位留倉,會在下個交易時段開盤前轉入計算,
另外要注意的是,美月期貨的最後交易日是沒有下午盤的。

台指期結算時間

台指期的每日結算時間為每天13:00~13:20的時間內加權指數(大盤)的算是平均數。

台指期的每月結算時間可以在台灣期貨交易所看到:點我前往

台指期交易技巧與注意事項 

就如同上面所說,台股容易被大資金所操作,而這點在每月第三個星期三結算的台指期更是明顯。

為了讓台指期的最後結算價符合大資金在期權市場的布局,偶爾在最後結算日當天的約12:45開始就會出現明顯的控盤,大量買入或賣出0050或權值股,並且會在13:00開始計算最後結算價前將指數控制到某一個區間。

對於投資人來說,要注意自己的方向與大資金是否相反,如果發現不對勁則要盡早平倉離場,當然也可以藉由這個機會,趁著走勢獲利。

以上就是台指期的介紹、特性、投資方式以及注意事項,
有任何問題歡迎留言討論!

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